2013年三季度投资基金策略建议报告会精彩问题讲述.PDFVIP

2013 年三季度投资基金策略建议报告会精彩问题 1.请问你们公司今年三季度整体资产配置建议是怎样呢？ 答：我司今年三季度基金投资策略建议是全部持有固定收益类资产，其中 70%的货币基金 和30%的广发强债基金。 考虑到三季度有可能会存在负面因素的叠加形成合力共振，市场向上压力较大，向下的空间 或许会打开，因此从风险规避的角度，季度组合期望取得正收益的角度我们减仓了所有权益 类资产。 2.请解释 “两高一剩”是什么意思？ 答：高污染，高耗能以及产能过剩行业。“两高一剩”企业的超常发展，对经济金融造成了严 重的负面影响，不仅使有限资源更“有限”，而且使节能减排工作受阻，严重影响了宏观政策 实施效果。 3.能给大家解释一下“外汇占款”是什么意思吗？为什么也是造成这次造成货币大旱其中的 一个导火索呢？ 答：外汇占款是我国货币供应的主渠道之一。 2013 年1 至5 月，成为中国银行业在过去几年中资金最为宽松的5 个月，因为这5 个 月的新增外汇占款达到1.58 万亿元，平均每个月3000 亿左右，其中有4000 亿元左右来自 于境外热钱流入。但6 月份，金融机构新增外汇占款仅为668 亿元。外汇占款的突然减少， 意味着其他货币渠道就必须拿出更多的流动性，因此银行间市场资金紧绷就难以避免了。但 这只是导火索。 4.您对债券市场的看法？ 答：首先对债券市场中长期的整体看法是未来可能是一个慢牛行情。因为宏观经济的基本面 仍处在衰退周期，债市仍存在机会，但短期内表现可能不明显。其中，当前利率债具备基本 面的支持，但后期可能需防范资金面紧张带来的风险。信用债中，目前宏观经济复苏疲弱、 通胀显著低于预期，经济基本面未见复苏动能，存在进一步下行的风险，在央行主导金融机 1 构去杠杆的背景下，实体企业的融资成本可能会有所提高，信用资质趋于恶化，不利于中低 等级信用债的后市表现。对于中高等级信用债，有一定的票息保护，安全边界相对较高。转 债市场随股市波动，风险较大。 5.之前指数跌破了1849 点，不知道你们对三季度股票市场行情怎么看？ 答：三季度市场A 股市场可能面临很多超预期的负面因素，从最新公布的工业增加值和PPI 的数据来看，宏观经济很可能步入通货紧缩，6 月底的钱荒现象反映了银行资金的期限错配 已成规模，影子银行的清理势在必行，且 6 月外汇占款的快速下降更是加速了资金面的紧 张情绪，预期三季度资金面仍然维持紧平衡的状态。因此我们建议满仓或者高仓位的客户在 市场上涨过程中逐步减仓。 6.有客户问到，你们在发一只美国房地产指数基金，不知道这个基金怎样？ 答：美国复苏比较明确，目前来看有见底反弹的中长期趋势，短期会消化QE 退出带来的不 利心理影响，但是消化过后大概率将维持继续上涨趋势。 其实美国房地产是从去年三季度末四季度开始有量，然后有价，今年上半年开始回升， 但还是远远没有到07 年的高点。如果我们衡量一个产品或者指数过去三四年如果能有年化 百分之十几的话，应该不错了。这个指数过去十八年，还能保持11.52%这么高的年化收益， 我觉得确实是不错的。十八年已经经历了好几轮的牛熊转化、经济的衰退、繁荣。 如果您对这个感兴趣，建议您可以到我司的网站首页有关于这个基金的详细介绍，这是 我们的同事花了很多时间总结出来的，还有许多热点问答相信能够帮到您。 7.你们对大盘蓝筹和中小成长股怎么看？ 答：大盘蓝筹股估值水平确实比较便宜，但行业景气度不佳，难以成为市场关注的热点。优 质中小盘成长股大多处于高景气行业中，如消费电子、油气装备、安防、环保、医药等，今 年以来涨幅较大，特别是创业板，今年以来很多个股涨幅超一倍，目前估值偏高，面临中报 业绩检验的压力。大量小股票估值依然偏高，未来可能随着新三板的不断扩容和 IPO 重启 后，估值会向合理水平回归。 2