通用航空产业.PDFVIP

工业 | 证券研究报告 — 板块最新信息 2013 年 12 月 20 日 增持 通用航空产业 低空实质开放、通航加速腾飞 2013 年 11 月 18 日，中国人民解放军总参谋部、中国民用航空局联合发 布《通用航空飞行任务审批与管理规定》，统一全国范围内的航空飞行任 务审批与管理制度，明确不涉军的主管审批单位为民航总局，并提出除九 种情况外，通航飞行不需再办理任务申请和审批手续。《规定》的出台是 我国通航领域的又一里程碑，意味着低空开放近三年的摸索、试点已逐步 完成开始向全国推广，政策出台也将进入密集期，未来有关“低空空域划 分和管理办法”、“通用航空机场建设管理办法”等相关规定将得到进一 步确定，低空空域放开进入实质阶段，整个通用航空产业发展将获得提速， 千亿市场机会大门正迅速打开。 报告要点  民用航空为区域带来快速、便捷的航空运输、促进人员和物资的快速 流动，是加快产业结构调整、促进产业结构升级的基础支撑产业。我 国通用航空产业作为民用航空最后一片蓝海，其发展将极大带动上下 游产业链的繁荣扩张。  随着经济的发展和社会繁荣，我国通用航空市场对各项飞行作业的需 求极大，然而目前通用航空供给却远远不能满足需求，在机队数量、 作业数、通航机场建设、通航飞行员各个环节均严重不足，也落后于 其他主要国家发展水平。落后亦是机遇，这意味着我国通用航空业存 在巨大的发展空间。  制约国内通用航空业发展的核心因素并非需求不足。我们认为，行业 发展的核心在于低空空域管理和相应的飞行审批环节，伴随着《通用 中银国际证券有限责任公司 航空飞行任务审批与管理规定》的出台，待低空空域管理、机场建设、 具备证券投资咨询业务资格 飞行保障等一系列实质性政策近期落实，通航产业将迎来真正腾飞， 制造、培训、运营、服务保障等全产业链将分享千亿盛宴。 工业: 航天航空 评级面临的主要风险 许民乐, CFA  通航产业配套政策落实不达预期。 (8621) 2032 8589 minle.xu@ 重点推荐 证券投资咨询业务证书编号：S1300510120009  我们从三方面挑选相应上市公司标的，即通航飞机制造、机场与空管 * 设备制造和通航运营、维修、培训等服务。建议重点关注从事直升机 闵琳佳为本报告重要贡献者 整机与零部件生产商哈飞股份 ；实现低空开放首先要扩张通航机场的 建设，直接拉动空管基础