大工14秋《工程经济学》辅导资料五.docVIP

工程经济学辅导资料 主 题：第章 经济性评价学习时间： 内 容： 这周我们将学习第章 经济性评价第节。净现值、净现值率与净年值现值法 内部收益率法 其他效率型指标评价方法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 投资回收期（Pay back period）是指以项目的净收益抵偿全部投资（包括固定资产投资、投资方向调节税和流动资金）所需的时间。 它是考察基本建设项目在财务上的投资回收能力的主要评价指标，包括静态投资回收期、动态投资回收期、增量投资回收期。 TT标时，投资方案可行。多个可行方案进行比较，投资回收期越短越好。 二静态投资回收期 静态投资回收期是指不考虑资金时间价值因素而计算的投资回收期。 计算公式为： 式中：T——静态投资回收期； CI——现金流入量； CO——现金流出量； t —— 年份 某项目的投资及收入、支出表 单位：万元 年份 0 1 2 3 4 5 6 总投资 6000 4000 年收入 5000 6000 8000 8000 7500 年支出 2000 2500 3000 3500 3500 净现金流量 -6000 -4000 3000 3500 5000 4500 4000 累计净现金流量 -6000 -10000 -7000 -3500 1500 6000 10000 a：b=c：d ∴ 计算静态投资回收期的实用公式为：注意：当每年的净现金收入不变时，投资回收期的计算公式为：动态投资回收期是指考虑资金时间价值因素而计算的投资回收期。计算公式为： 式中：Tp——动态投资回收期； CI——现金流入量； CO——现金流出量； t —— 年份； i——社会折现率 ∴ 计算动态投资回收期的实用公式为：注意：（1）从理论上讲，使用动态投资回收期更能说明问题，但静态投资回收期简单易用，如果所有项目都使用静态投资回收期进行比较，仍然不会影响投资项目决策的科学性。（2）静态投资回收期小于动态投资回收期。某工程项目期初一次性投资4000万元，当年投产，设备寿命元，标准静态投资回收期为5年，标准动态投资回收期为6年，试用投资回收期指标评价该项目。设社会折现率为10%。投资回收期： ＜5年，项目可行。 （2）计算动态投资回收期 用内插法求T T＜6年，项目可行。 （四）投资回收期指标的优缺点（考查形式为简答题，需要重点掌握） 投资回收期指标直观、简单，考察了基本建设项目在财务上的投资回收能力。 投资回收期指标的不足之处是它舍弃了回收期以后的现金流量数据，因此，不能全面反映项目在整个寿命期内的真实效益，对不同的投资项目进行评价时可能会出现偏差，因此，一般只作为项目评价的辅助性指标。在多个方案进行比较时，在收益和费用只知其一时，可用增量投资回收期法。 增量投资回收期是指两个方案进行比较时，用年费用的节约额或超额的年收益来补偿增加的投资所需的时间。该法只能定性，不能定量。 计算公式为： 式中：甲方案的投资I大于乙方案的投资I，甲方案的年费用小于乙方案的年费用C。当DT￡Tb时，甲优于乙；反之乙优于甲。1、费用现值法 费用现值法是将方案在整个寿命期内年费用支出都折现为现值进行比较，选总费用现值最小的方案为优。 采用费用现值法进行方案比较时，相比方案的寿命期必须一致。 计算公式为： 某局购买吊车，功能一样，方案1投资6万元，五年后残值1万元，使用期间维护费用每年1600元。方案2投资5万元，五年后无残值，使用期间维护费用前三年每年1000元，后两年逐年增加 解：PC1＞PC2，故，选方案2为优。 2、费用年值法 费用年值法是先将方案在整个寿命期内年费用支出都折现为现值，然后再将总费用现值换算为费用年值，选费用年值最小的方案为优。 采用费用年值法进行方案比较时，相比方案的寿命期可以不一致。 计算公式为 例3-5： 现有两种设备可供选择，A设备需投资80万元，年维护费用15万元，寿命4年，残值5万元；B设备需投资100万元，年维护费用问选用哪种设备为佳？ AC1＞AC2，故方案B优于方案A。 （二净现值、净现值率与净年值 1净现值（NPV，Net Present Value） 净现值是指按照一定的折现率或基准收益率，将方案寿命期内各年的净现金流量折现到建设期初的现值之和。 计算公式为： 式中：NPV ——净现值； （CI-CO—— 第t年的净现金流量； i——设定的折现率或基准收益率； n ——方案寿命期。 净现值