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2007 年第12 期
IPO 抑价理论主要流派与研究展望
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唐 勇 , 栾天虹
( 1 , 310011; 2 , 310011)
: 1970 , IPO ,
IPO
, ,
IPO
: IPO 抑价; 非对称信息; 制度; 非理性行为
: F0625 :A : 1004- 972X( 2007) 12- 0009- 04
,
IPO , , IPO
,
, 1970 , IPO
IPO ,
, Stoll Curley( 1970) Lo ue( 1973) Reilly ( 1973) , IPO
Ibbotson( 1975) , ( )
IPO , IPO ,
,
, IPO 10% ~ 1. 赢者诅咒解说Rock( 1986)
20% , ( ) IPO , ( informed
50% investors) ( uninformed investors)
IPO , ,
, ,
,
, IPO , ,
10% ~ 20% , 005% ,
( Lou hran, Ritter, 2002) 1980 , ( Winners curse) ,
,
: ( 1) IPO , IPO
; ( 2) IPO , IPO
IPO ; ( 3) Koh Walter( 1989)
IPO , , IPO
, 27% , 1%
, , Levis ( 1990) Keloharju( 1993)
, IPO
: 2007- 10- 10
: 唐 勇( 1973 ) , 男, 湖南醴陵人, 浙 大学经济学院博士研究生;
栾天虹( 1975 ) , 女, 吉林东辽人, 浙 工商大学金融学院副教授
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唐 勇, 栾天虹: 信息制度与非理性行为
2. 信息串联解说Welch( 1992) 38 ,
, , ,
, IPO Wel
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