我国的非正规金融：一个制度经济学的诠释.pdfVIP

金融合约的履行缺乏国家法律系统的外在支持，而主要依靠一些内在的、非正 式的社会机制，所以非正规金融活动也存在极大的风险，如果处理不当，便会 引发民间的金融风潮，对国民经济的健康发展造成严重的损害。消除非正规金 融活动的消极影响，发挥非正规金融对我国民营经济发展的推动作用，是各级 政府和金融监管部门应当重视和解决的问题。 根据现有的研究成果，作者在以下几个方面进行尝试与努力： 第一、建立一个包括政府、正规金融机构、非正规金融部门在内的博弈模 型，证明非正规金融是以上博弈主体追求自身效用最大化过程中的博弈均衡， 是博弈各方的利益冲突与融合的产物。以此说明非正规金融实质上是与正规金 融并行的制度安排。 第二、对非正规金融的合约治理机制进行研究。非正规金融合约的履行主 要不是依靠国家的法律体系，而主要依靠当地的某种社会机制，如惯例、传统 或某种社会习俗。非正规金融合约的履行机制具有多样性，不同组织形式的非 正规金融具有不同的合约执行机制。作者认为，非正规金融作为一项制度安排 之所以能够长期存在，一个重要的原因在于非正规金融交易合约治理机制的有 效性。 通过对非正规金融合约治理机制的研究我们可以发现：正因为非正规金融 合约的履行，依靠的是建立在亲缘、地缘基础上的社会关系网络中的诸如道德 准则和声誉等非正式的合约治理机制。在一定的地域、人际范围内，借款人的 社会资本部分地替代了非正规金融活动中的信息搜寻，可以有效地降低非正规 金融活动中的交易成本，这是非正规金融的优势，但随着非正规金融活动规模 的扩大，其风险也急剧增加，此时，这些优势便成为制约其扩展的劣势，特别 是当借款者的收益大于割断亲缘、地缘关系所需付出的成本时，违约就会发生， 并通过借贷关系链引发民间的金融风潮，造成非正规金融的全面崩溃。因此， 从长远的角度看，虽然这一过程是相当的漫长，但正规金融的扩张与非正规金 融的逐步衰弱是一种必然的趋势。 关键词：非正规金融 制度非均衡诱致性制度变迁 合约治理机制 Abstract financeisa thatis totheformal there Theinformal conceptopposite fmance，but hasno eacheconomisttodefineitinacademia to wayacceptedby now．According Asian informalfinanceisa the DevelopingBank(ADB)，the departmentbeyond controlthe in aS reserveand manyplaces，suchcapiml liquidity, by government limited ratein and infinance loan，the interestingsaving compulsiveresponsibility activitiesandthe ofaudit activitiescanbedividedinto request report．Financial financeattheviewsof economics．Informal formalfinanceandinformal institutional financeCanbedefinedtheimmediate activities financing individuals，