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供给端紧缺凸显，沪铅有望延续强势 2016-11-24 在经历了双十一“惊魂一跳”的极端行情后，多数强势品种如铜、铝、镍、锡上周均出现了大幅回撤，以供给端紧缺稳步向上的沪铅仅短暂歇脚后继续冲高。本周沪铅主力1701合约强势拉涨，周一开盘价17860元/吨至周四收盘19880元/吨，周内累计上涨幅度已达11.47%。受制铅矿紧张、环保、寒冬部分闭矿、下游消费向好等因素的影响，沪铅有望延续强势。 铅矿加工费低位，原料供应紧缺凸显 国际铅锌研究小组（ILZSG） 汽车消费仍是亮点 铅下游消费主要集中在电池，今年汽车消费表现亮眼，2016年10月，汽车生产258.6万辆，环比增长2.2%，同比增长17.6%；销售265.0万辆，环比增长3.6%，同比增长18.7%，汽车产销比上月略增，同比保持快速增长。1-10月，汽车产销同比呈较快增长，增幅明显高于上年同期。据中国汽车工业协会统计，行业内重点企业(集团)营业收入保持增长，增幅提升。第四季度汽车产量预计将提速，因为购车人可能赶在购置税优惠政策年底到期前购买，进而提振销量大增，继续带动铅的下游消费。 近月合约维持高升水，1612合约进入逼仓行情 寒冬临近，高寒地区因天气问题逐渐停产，加之环保未见放松迹象，现货市场流通交割货源紧张，沪铅1612合约最新持仓量手，折合需交割铅锭共计22吨沪铅1612合约已进入逼仓行情。 整体而言，受国内环保政策的持续执行，铅矿供应短缺将持续，并将逐步传导至精炼铅的供应，汽车消费将继续提振铅的需求，沪铅1612合约大概率已进入逼仓行情，沪铅有望延续强势。 广州期货金属组 许克元 资格号：F3022666 研究所 公司研究所具有一批丰富实战经验的期货产业研究员及专业的优秀分析师，致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒。 我们将积极依托股东单位--广州证券在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融研究部。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 联系方式 金融研究 农产品研究 金属研究 能源化工 020 020 020 020地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。