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第四章 证券市场及期运行 3. 2002年11月20日长江通信股票的收盘价为14.84元；华工科技股票的收盘价为27.10元；烽火通信股票的收盘价为16.79元；道博股份股票的收盘价11.25元；东湖高新股票的收盘价为8.55。请用简单算术平均数计算这五只股票的股价平均数。 第四章 证券市场及期运行 解：简单算术平均数 第四章 证券市场及期运行 4．现假定题3中五只股票的发行量分别为5000万股、6000万股、8000万股、4000万股和7000万股，请以发行量为权数，用加权平均数方法计算五只股票的股价平均数。 第四章 证券市场及期运行 解： 5000+6000+8000+4000+7000=30000 第四章 证券市场及期运行 5．现假定题3中五只股票基期的收盘价分别为8元、16元、9元、7元和6元，请分别用平均法、综合法和加权综合法计算股价指数。 第四章 证券市场及期运行 解：（1）平均法 第四章 证券市场及期运行 （2）综合法 第四章 证券市场及期运行 （3）加权综合法 第四章 证券市场及期运行 6．现假定题3中五只股票的成交量分别为50万股、80万股、30万、40万和60万股，请分别计算五只股票的成交量周转率和成交额周转率。 第四章 证券市场及期运行 解：（1）成交量周转率 第四章 证券市场及期运行 （2）成交额周转率 第五章 无风险证券的投资价值 1．张某投资购买某年的债券，名义利率为5%，当年的通货膨胀率为3%，计算张某投资的实际收益率。 解：5%-3%=2% 第五章 无风险证券的投资价值 2．某债券面值100元，年利率6%，2000年1月1日发行，2005年1月1日到期，复利计息，一次还本付息。投资者于2002年1月1日购买该券，期望报酬率为8%，该债券的价值评估为多少？ 第五章 无风险证券的投资价值 解： 第五章 无风险证券的投资价值 3．如果每年1次计提利息，并支付利息，其它条件同题2，计算该债券的投资价值。 第五章 无风险证券的投资价值 解： 第五章 无风险证券的投资价值 4．某投资者2002年8月1日购入2005年8月1日到期偿还的面值100元的贴现债，期望报酬率为8%，该债券在购入日的价值评估为多少？ 第五章 无风险证券的投资价值 解： 补充：随机变量的数字特征 要想对一个随机变量进行完全的描述，就需要知道随机变量的分布。然而在很多情况下，关于随机变量的研究，只需要知道关于它的一些特征数字就可以了。这些用来显示随机变量分布特征的数字中，最重要的就是随机变量的数学期望和方差。 补充：随机变量的数字特征 一、离散随机变量（如证券收益率r）的数学期望E（r）或? 离散随机变量——证券收益率r的一切可能值ri与对应的概率hi的乘积叫做该随机变量的数学期望 补充：随机变量的数字特征 例如：股票A未来的可能收益率及可能发生的概率如下表，试计算预期收益率。 补充：随机变量的数字特征 该股票收益率的数学期望（预期收益率）为： 补充：随机变量的数字特征 随机变量的数学期望与实际进行的试验中所得的随机变量的观测值的算术平均值（即样本平均值）有密切的联系。 假设在计算机上对该股票进行N次模拟交易，得到收益率r的统计分布如下： 补充：随机变量的数字特征 股票收益率（随机变量）的样本平均值为： 补充：随机变量的数字特征 由此可见，随机变量的统计分布的样本平均值与理论分布的数学期望值的计算方法是类似的，只是用试验中的频率代替了对应的概率。 当试验的次数很大时，随机变量的样本平均值将在随机变量的数学期望值的附近摆动。 补充：随机变量的数字特征 二、离散随机变量（如证券收益率r）的方差σ2 为了表现随机变量的分布特征，单凭一个数学——随机变量的数学期望——是不够的。例如：我们考虑这样两个随机变量，设它们具有如下的概率分布： 补充：随机变量的数字特征 补充：随机变量的数字特征 对于股票A和股票B，很容易得出它们的数学期望均为0。但是它们的分布却显著不同。 为了显示随机变量的一切可能值在其数学期望周围的分散程度，我们引进随机变量分布的另一个重要特征——方差。 补充：随机变量的数字特征 变量?=r-?叫做随机变量的离差。我们通常用随机变量的离差的平方的数学期望来描述随机变量分布的分散程度。 随机变量的离差的平方的数学期望叫做随机变量的方差，记做σ2 补充：随机变量的数字特征 由方差的定义可知，随机变量的方差总是一个正数。显然，当随机就量的可能值密集在数学期望的附近时，方差较小；在相反的情况下，方差较大。所以，由方差的大小可以推断出随机变量分布的分散程度。 随机变量的方差的平方根（取正值）叫做随机变量的标准差或均方差，记做σ 。 补充：随机变量的数字特征 在上例中，股票A和B的方差