chapter2 金融风险管理基本原理.ppt

第二章  金融风险管理的基本原理;第二章 金融风险管理的基本原理 ; 第一节 金融风险管理概述 ;一、金融风险管理概念 ;;二、金融风险管理的基础理论 ;; 主张应该金融风险管理的各方认为，对风险管理的需求主要基于以下两个独立的理论基础： 1、现实的经济和金融市场并非完美，因此通过风险管理可以提升公司价值。现实金融市场的不完美性主要体现在以下几个方面： 首先，现实市场中存在着各种各样的税收。这些税收的存在会直接影响公司的收益，从而影响到公司的价值。 其次，现实市场中存在着交易成本。因此，相对于个体交易者来讲，公司能够以更低的交易成本来进行各种金融操作。 最后，在现实市场中，金融参与者也是不可能获得完全信息的。;;索罗斯提出金融监管三原则 ;第一，政府必须承担起监管责任，目的是避免金融泡沫变得过大。“政府可以通过市场对监管措施的反馈来判断，监管的程度是过了还是不够”。 第二，控制好资产泡沫。光控制货币供应泡沫不够，还必须控制信贷供应，对金融机构提出最低资本金的要求。他强调，房地产领域容易滋生泡沫，所以抵押贷款应该适当加权。 ? ?? 索罗斯举例说，互联网泡沫当年之所以产生就是因为监管者没有真正理解什么是泡沫。他们本来可以做很多工作，比如，可以推迟泡沫大的公司新股发行的时间。 ??第三，控制好系统风险。索罗斯批评现在的杠杆化太严重。他说：“银行过度证券化是件很糟糕的事。”对于那些一旦破产，就将波及太大范围的银行，政府必须加强监管。;三、金融风险管理的发展 ;第二节 金融风险管理程序 ;一、金融风险的识别;;（1）财务报表分析法 在金融机构的经营管理中，最直接最方便的风险识别工具就是财务报表，如资产负债表、损益表、留存收益表、财务状况变动表等。对银行自身的财务报表进行分折是商业银行实行风险管理的重要内容。 ;;（3）风险树图解法 将金融机构的风险以图解的形式逐层分解，以便顺藤摸瓜，找出金融机构所承受风险的具体形态。由于风险分散后的图形呈树枝状，故称风险树。 ;（4）德尔菲法 又称专家意见法，是专家预测法的改进和发展。 50年代美国著名咨询机构兰德公司发明，缘起于美国空军课题——“若苏联对美国发动核袭击，其袭击目标会选何处？会产生何种后果？” 该问题很难用数学模型模拟，故采用了专家意见法，即德尔菲法。;德尔菲法基本程序;德尔菲法的特点;德尔菲法的判定;2、分数法：即让专家给每个方案打分，然后计算总分排名。 例：同前例，我们把风险由小到大定义为1-5分，得到下表。 ;德尔菲法的一致性系数;德尔菲法的注意事项;二、金融风险的估计与度量;1、风险估计的主要方法;（1）客观概率法 在大量的试验和统计观察中，一定条件下某一随机事件相对出现的频率是一种客观存在，这个频率被称为客观概率。 商业银行在估计某种经济损失发生的概率时，如果能够获得用于反映当时经济条件和经济损失发生情况的足够的历史资料，则可以利用统计的方法计算出 该种经济损失发生的客观概率。 这种方法被称为客观概率法。;（1）客观概率法 设A代表商业银行一种业务发生某种经济损失的随机事件，N代表统计观测次数，M代表A发生的次数，P（A）代表A的概率，则： P（A）＝M/N 设Bi（i=1,2…,n）代表A赖以发生的经济条件。当且仅当A与Bi同时发生时，有全概率公式： P（A）＝∑P（Bi）P（A/Bi）;举例 假定根据商业银行掌握的历史资料，存在B1、B2两种经济条件,根据公式进行计算的结果，随机事件A在两种经济条件下各自发生的概率为： P（A／B1）=0．2 P（A／B2）=0．3 两种经济条件发生的概率为： P（B1）＝0．1 P（B2）＝0．4 请问根据历史资料事件A发生的概率？ ;（2）主观概率法 人们对某一随机事件可能出现的频率所做的主观估计被称为主观概率。 主观概率法——是商业银行拟定出几种未来可能出现的经济条件提交给所选定的一些专家，由各位专家利用有限的历史资料，根据个人经验对每种经济条件发生的概率和在每种经济条件下商业银行某种业务发生经济损失的概率做出主观估计，再由商业银行汇总各位专家的估计数值进行加权平均，根据平均值计算出该种经济损失的概率。;举例 ： 假定某商业银行选定5名专家，拟出B1、B2两种本来可能出现的经济条件，由各位专家对未来每种经济条件发生的概率和在每种经济条件下该商业银行某种业务发生损失的概率做出主观估计