广西铁路投资（集团）有限公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 广西铁路投资(集团)有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 + 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 跟踪期内，广西铁路投资(集团)有限公司 （以下简称“公司”）作为广西壮族自治区政 债项信用 跟踪评 上次评 府批准成立的大型国有企业，资产和权益规模 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 进一步扩大，收入水平大幅增加，公司政府支 2012/3/29- + + 12 桂铁投债 10 亿元 AA AA 2022/3/29 持力度大，在建项目稳步推进，但是联合资信 2012/2/8- + + 12 桂铁投 MTN1 8 亿元 2017/2/8 AA AA 也关注到“区市共担”政策执行情况尚待检验、 12 桂铁投 CP003 10 亿元 2012/11/8- A-1 A-1 贸易业务盈利能力不稳定等因素对公司经营及 2013/11/8 信用水平会带来的不利影响。 跟踪评级时间：2013 年 6 月 27 日 随着公司投资铁路项目的陆续完工并投入 财务数据 使用、贸易业务趋于成熟、土地开发业务的展 2010 2011 2012 2013 年 开，公司未来收入规模和盈利能力有望得以提 项 目 年 年 年 3 月 升。 现金类资产(亿元) 36.55 33.71 28.59 27.56 资产总额(亿元) 276.35 339.63 437.52 467.22 综合考虑，联合资信维持公司主体长期信 所有者权益(亿元) 119.67 129.36 157.05 170.63 + 短期债务(亿元) 11.36 23.03 31.00 73.57 用等级为AA ，评级展望为稳定，维持“12桂 全部债务(亿元) 143.18 186.70 234.66 274.20 + 营业收入(亿元) 20.43 30.69 70.70 30.16 铁投债”、“12桂铁投MTN1 ” AA 的信用等 利润总额(亿元) 1.88 1.79 1.80 1.13 级，“12桂铁投CP003 ”A-1 的信用等级。 EBITDA(亿元) 2.81 3.22 4.25 -- 经营性净现金流(亿元) 3.82 1.09 -3.49 -2.52 营业利润率(%) 13.67 9.87 5.60 7.24 优势 净资产收益率(%) 1.21 1.17 0.93 -- 资产负债率(%) 56.70 61.91 64.10 63.48 1．跟踪期内，广西自治区经济发展速度较快、 全部债务资本化比率(%) 54.47 59.07 59.91 61.64 流动比率(%) 566.08 292.42 137.58 128.23 财政实力不断提升、固定资产投资力度不 全部债务/EBITDA(倍) 50.90 58.0