国际外汇税收风险管理(1月2日完整版).ppt

2、纸币制度下汇率决定的基础 布雷顿森林体系下，实行“双挂钩”：即美元与黄金挂钩，其他各国货币与美元挂钩，1盎司黄金=35美元，各国货币与美元保持固定比价，各国货币对美元的汇率一般只能在汇率平价±1％的范围内波动。这种由法律规定的比价叫做货币比价。 70年代布雷顿森林体系崩溃后，货币汇率实行浮动制，货币比价等于两种货币的购买力之比，这个叫购买力平价。 四、 汇率变动对经济的影响 （一）汇率变动对国际收支的影响 1、对贸易收支的影响 2、对非贸易收支的影响 3、对资本流动的影响 4、对外汇储备的影响 （二）汇率变动对国内经济的影响 1、对物价水平的影响 2、对国民收入和就业的影响 3、对国际债权债务的影响 （三）汇率变动对世界经济的影响 （二）纸币流通制度下的固定汇率制度 布雷顿森林体系（1944～1972），实行双挂钩： 美元与黄金挂钩，1盎司黄金等于35美元；（1盎司=31.103克） 各国货币规定各自含金量，与美元保持固定比价，波动幅度在1%以内。 二、浮动汇率制度（floating exchange rate system） 在浮动汇率制度下，政府对汇率不加以固定，也不规定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇的供求情况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。 （一）按政府是否进行干预，可分为 1、自由浮动 指一国货币当局不进行干预，完全任由外汇市场供求来决定本国货币的汇率。 2、管理浮动 指一国货币当局按照本国经济利益的需要，随时进行干预，以使本国货币汇率符合自己的期望值。 （二）按照浮动的形式，可分为 1、单独浮动 是指一国货币不同任何外国货币有固定比价关系，其汇率只根据外汇市场供求状况和政府干预的程度自行浮动。 2、联合浮动 是指几国组成货币集团，集团内各自货币之间保持固定比价关系，而对集团外国家货币则共同浮动。 三、其它汇率制度 （一）盯住汇率制度（pegged exchange rate） 1、盯住单一货币 2、盯住一篮子货币 3、爬行盯住 爬行钉住制是指汇率可以作经常的、小幅度调整的固定汇率制。 （二）汇率目标区制（exchange rate target zone） 汇率目标区是将汇率浮动限制在一定区域内（例如，中心汇率的上下各10%）的汇率制度，目标汇率随经济情况进行调整。这是比盯住汇率制度更灵活的汇率制度。 （三）货币局制度（currency board arrangements） 货币局制度是指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。货币局制通常要求货币发行必须以一定的（通常是百分之百）该外国货币作为准备金，并且要求在货币流通中始终满足这一准备金的要求。这一制度中的货币当局被称为货币局，而不是中央银行。货币局制度中，除了有政府承诺外，还有一个机制来维持固定汇率。目前，实行货币局制的有中国香港、阿根廷、波黑、文莱、保加利亚、爱沙尼亚、立陶宛和吉布提等国家和地区。 （四）美元化制度（dollarization） 美元化制度是指国家完全放弃了自己的货币，直接使用美元。 这种制度的缺点也是没有了自己独立的利率和汇率政策来适应国内情况。美元化制度一般都是在公民对中央银行完全失去信心，也不期望中央银行将来会变好的情况下才实行的。 四、人民币汇率制度的选择 第一阶段（1949～1952）：浮动管理制，多次贬值 第二阶段（1953～1972）：固定汇率制，盯住美元，1美元=2.4618元人民币 第三阶段（1973～1980）：盯住一篮子，对美元升值 第四阶段（1981～1984）：实行爬行盯住，双重汇率制，官方牌价和贸易内部结算价并存， 第五阶段（1985～1993）：实行管理浮动，官方牌价和外汇调剂价格并存。 第六阶段（1994以后）：实行单一汇率，有管理的浮动，事实上盯住美元。2005年宣布实行盯住一篮子货币，2008年受次债危机影响，重新盯住美元，2010年又恢复到盯住一篮子。 强制结售汇制度始于1994年，政府要求企业的经常项目外汇收入，除国家允许开立外汇账户予以保留外，均应全部卖给外汇指定银行。 2012年4月中旬，国家外汇管理局发文，对外宣布：国家不再实行强制结售汇的做法，企业和个人可以自主保留外汇收入。 这标志着我国资本项目开放走出了重要的一步。 三、外汇市场的特点 （一）外汇市场是无形的市场； （二）外汇市场是24小时连续交易的全球一体化市场； （三）外汇市场交易的货币相对集中； （四）外汇市场的交易价格趋于单一化； （五）政府频繁干预外汇市场。 四、外汇市场的参与者 1、商业银行（Commerc