短期债券评级.ppt

总资产利润分析表 项目 2012 2013 2014 平均总资产15381950总资产周转率 （次/年） 74.69 63.8 61.05 息税前利润率（%） 4.68 3.41 2.45 总资产收益率（%） 4.25 1.34 3.01 据表可知，总资产收益率越高，说明公司资产的运用效率好，但是从表中可以看出总资产收益率总体呈下降的趋势，是由于公司息税前利润逐年减少，而企业的平均总资产自逐年增加。 由上两表，发债主体目前财务实力对本期短期债券保障能力较高。 规模增长指标 南方航空过去三年平均销售增长率为13.41%，在所有上市公司排名（1016/1710），在其所在的航空公司行业排名为4/7，外延式增长合理。 EPS成长性 南方航空过去EPS增长率为381.60%，在所有上市公司排名（62/1710），在其所在的航空公司行业排名为1/7，公司成长性较好。 投资亮点 公司是国内运输飞机最多、航线网络最密集、年客运量最大的航空公司，形成了密集覆盖国内，全面辐射亚洲的网络布局。 公司2009年前三季度主要财务指标：每股收益0.0500（元），每股净资产1.2900（元），净资产收益率3.1200%，营业收入40830000000.0000（元），同比增减-2.6954%；归属上市公司股东的净利润322000000.00（元），同比