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住房公积金投资国债方法思考摘 要：当前，全国各地的住房公积金管理机构对住房公积金债券投资由原来的非常热衷，已经转为避之不及了。那是因为，早些年的债券理财业务，让某些住房公积金管理机构欣喜地体会到超过10%的年收益率，也让某些管理机构体会到连本钱都要不回来的痛苦。笔者长年从事金融研究，又有近十年的住房公积金债券投资管理经验，从工作实际出发对住房公积金债券投资提出自己的思考，希望与各位同仁共同探讨 关键词：住房公积金 投资国债 方法 使用住房公积金投资国债是《住房公积金管理条例》（以下简称《条例》）规定的合法渠道；是保证住房公积金的资金安全、和增强住房公积金管理中心抗风险能力的重要保证；有利于促进城市廉租房、经适房的建设，并能为廉租房、经适房的建设资金起到重要的补充作用 为此，在进一步认清住房公积金投资国债的重大意义后，思考如何投资国债，让其发挥更大的效益，这将是摆在我们面前的不可忽视的方法问题，这也是本文的主要任务 一、住房公积金投资国债的意义 （一）住房公积金投资国债是合规和安全的 住房公积金购买国债是住房公积金管理条例所规定的最基本运作模式。《条例》第二十八条规定：“住房公积金管理中心在保证住房公积金提取和贷款的前提下，经住房公积金管理委员会批准，可以将住房公积金用于购买国债。” 投资国债能够得到较大收益，同时也是最安全的。因为国债是以国家信用为担保的债务关系，其安全性还要高于商业银行的以企业信用为担保的债务关系 （二）住房公积金投资国债对资金的流动性能起到更好地保障作用 住房公积金资金购买国债后，既可以持至到期，也可以适时卖出以回笼资金。这种操作不仅资金的流动性能得到加强，而且收益的大小也会得到足够的保证，比存在银行里还要好些 我们知道通过定期存款来实现资金保值增值时，如果需要提前使用定期存储的资金，就必须提前通知银行，从而利息的收入也要按相应的活期利率计算，收益损失是极大的。譬如2010年如果不存定期存款，住房公积金资金收益还是可以按协定存款利率1.17%计息的，若是存了定期存款，又要提前使用就反而要按活期利率0.36%计息了 （三）住房公积金投资国债选择合适的形式还可能产生更好的收益 目前住房公积金资金多以定期存款的形式实现资金的保值增值，但有时发行的国债收益率会高于定期存款利率（通常凭证式国债收益率都高于定期存款利率）。再者，由于国债二级市场具有市场的波动性，还可能出现比定期存款收益高得多的买入机遇，从而获得更高的收益 二、注意住房公积金投资国债运作（操作）不当产生的风险 任何投资渠道都不是十全十美的，同样，住房公积金投资国债，由于国债的方式和品种较多，也有值得注意的地方 通常的误区，认为住房公积金投资国债既是符合规范的，而且购买国债又没有承兑风险，应是绝对安全的。岂不知在实际投资运作中，在全国还是有不少住房公积金管理中心陷入国债黑洞中，造成了资金流失。这又是什么原因呢？通过对问题深入了解，分析总结，可以知道问题出在运作（操作）环节上 首先发现出现问题的住房公积金管理中心，往往都是通过证券市场购买的国债，其中有些涉及个人挪用、违规购买、拿回扣等问题。对在证券市场购买的国债剖析后，我们可以看出住房公积金中心在证券公司购买国债以后，拿到的只是证券公司所出具的国债购买凭证，证券公司可以在公积金中心完全不知晓的情况下就将其国债买卖或质押 其次，有些证券公司，甚至诱使住房公积金管理中心在购买国债的同时或以后，又签订理财协议，并以公积金中心已事先知晓的名义，将其购买的国债挪用。这些证券公司既挪用了住房公积金，又逃避了相应的法律责任 我们认为住房公积金管理中心规避此类风险的关键有两点：一是必须购买真实有效的国债；二是购买的国债必须完全置于自己的监控之下 具体操作过程中，除了抓住要点还必须重视各个操作细节，防范可能出现的陷井。在金融不断创新的今天，金融诈骗手段也在不断升级，我们防范的措施也必须与时俱进，才能达到魔高一尺，道高一丈的防范效果 三、住房公积金投资国债的有效具体方法思考 住房公积金资金有着自身的特点，所以其投资国债时也必然有不同于其他类别资金的技巧与风险控制方法 （一）简要列举住房公积金与购买国债相关的主要特点： 1、住房公积金中心是不以盈利为目的的机构，其对社会效益的诉求应大于经济效益； 2、住房公积金是法定缴纳的基金，随着缴存基数调整，缴存面的扩大等因素，其资金总规模必然会不断地扩大； 3、住房公积金是住房保障的专项基金，其资金流出主要在购房提取、离退休销户提取和住房按揭贷款发放方面； 4、住房公积金业务必须委托商业银行办理，公积金业务几乎都涉及资金流动，所以必须要有一定的流动资金在银行沉淀