金融市场基础知识-笔记资料.docx

货币需求凯恩斯的流动偏好论M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)M1为由交易动机和预防动机决定的货币需求，取决于收入水平（Y）；M2为投资性需求，取决于利率水平，是利率r的函数。1、交易动机，与总收入、总财富、GDP正相关2、预防动机，与总收入正相关3、投机动机，与利率相关，与货币需求负相关【注：西方经济学中的利率是金融市场（股票市场和债券市场）投资收益率】货币需求的决定因素：1、规模变量，如收入和财富2、机会成本变量，如利息、物价变动率3、其他变量，如制度因素货币的名义需求和实际需求区别在于是否剔除物价变动的影响，名义需求包含物价变动因素，而实际需求不包含。货币供给：在一定时点上经济中所拥有的货币存量。货币供应量：银行系统根据货币需求量，通过其资金运用，注入流通中的货币量。货币需求不是一个确定的量，更有可能存在于区间。因此不能通过公式计算出某个经济体的货币需求数。我国的货币层次划分流通中现金(M0)/现金是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和。银行体系内的现金属于基础货币(现金+准备存款)，其中准备存款包括：1、银行放在中央银行的存款准备金；2、银行放在中央银行的超额存款准备金；3、银行本身的库存现金。注意银行的现金不包括在M0与消费物价密切相关狭义货币供应量(M1)=M0 + 企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款 +个人持有的信用卡类存款注意：不包括个人的活期存款。单位货币存款可以开具支票转账checkin card，此处的活期存款是指支票存款；反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标广义货币供应量(M2)=M1 + 企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款+ 城乡居民个人在银行的各项储蓄存款+证券客户保证金+信托类存款+外币存款+自筹基本建设存款注意：还包括新股申购冻结的保证金。反映社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。M3= Ｍ2＋金融债券＋商业票据＋大额可转让定期存单+政府债券等注：政府债券（国库券）国际和美国放在M2、准货币中，我国放在M3M2=M1+准货币准货币=定期存款+储蓄存款+外币存款补充：货币层次含义及变动分析M1反映着经济中的现实购买力；M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。M1/M2的值趋大，表示经济趋热，消费信心增强测量流动性的指标：M1/M2：货币流动性，货币体系中流动性强的部分较多M2/GDP：表示整个经济体的流动性货币均衡：从某一时期看，货币供给量与货币需求量在动态上保持一致的现象，表现为市场繁荣，物价稳定，社会再生产过程中的物质替换和价值补偿都能正常、顺利进行。货币均衡的实现条件：货币均衡与社会总供求平衡是一个问题的两个方面。货币均衡其标志有两个：（1）商品市场上的物价稳定；（2）金融市场上的利率稳定。货币均衡实现的两条件：健全的利率机制；发达的金融市场。货币失衡的两种状况：供不应求和供过于求通货膨胀的原因/成因1、银行发票子弥补财政赤字2、银行信用膨胀3、基本建设投资过度4、国际收支长期大量顺差【外汇储备过高，出现在中央银行的资产类账户；进而导致基础货币增加，有乘数放大效应】通货膨胀的对策治理通货膨胀还得从需求和供给两方面出发。1、控制需求（1）紧缩性货币政策。抽紧银根（三大货币政策工具：提高法定存款准备率、提高再贴现率、公开市场业务）（2）紧缩性财政政策。一是增加税收；二是消减政府支出，如购买性支出，包括政府投资等，消减转移性支出，如财政补贴；三是发行公债，减少民间投资和消费【区别于公开市场业务中出售政府债券，前者是一级市场，后者是二级市场】。（3）紧缩性收入政策，即工资物价管制政策（限制工资和物价上涨，限制工资增长率，税收控制，强制措施）（4）指数化方案。把收入水平、利率水平、各种收入与物价水平挂钩，根据物价指数进行调整）A、剥夺政府从通货膨胀中获得的收益【政府通货膨胀没有用了】B、抵消或缓解物价波动对个人收入水平的影响。2、改善供给（1）降低税率，促进生产发展；（2）实行有松有紧、区别对待的信贷政策；（3）发展对外贸易，改善供给状况。在实际治理通货膨胀的过程中，往往是结合多种措施综合治理通货膨胀。消费价格指数(CPI)概念：综合反映一定时期内居民生活消费品和服务项目价格变动的趋势和程度的价格指数。补充资料：CPI的构成我国编制的居民消费价格指数有：同比价格指数、环比价格指数、累计价格指数及定基价格指数。我国编制价格指数的商品和服务项目，主要根据全国城乡１２万户居民家庭消费支出构成资料和相关的资料确