量化主题基金遭遇滑铁卢.docVIP

量化主题基金遭遇滑铁卢 　　量化模型主要根据历史数据构建，其吸收新信息的能力比较缓慢，一旦外部环境出现变化或发生某些重大事件，其有效性很可能受到影响 近日，证监会频频开出巨额罚单，处罚市场操纵行为，显示出监管层对严重违法行为的零容忍态度。与此同时，上证指数出现周K线五连阴，监管日益趋严，加快市场资金流出，A股市场整体表现较弱，投资者避险情绪上升 截至5月21日，上证指数今年以来累计下跌0.42%，创业板指累计下跌8.02%，沪深300指数表现较好，年内上涨2.83%。沪深300指数的标的股多为蓝筹股，顺应了今年的蓝筹行情，推升了指数的上涨，见图1 在A股市场整体表现不佳的背景下，大部分采取主动管理的权益类公募基金逆市盈利，净值增长率实现正收益并跑赢市场主要指数。今年以来，股票基金平均净值增长率为2.02%，混合型基金平均净值增长率为1.10%。统计结果显示，2017年，量化主题基金净值表现较前期下滑明显，该类基金今年以来的平均净值损失幅度达2.72%，远低于股票基金和混合基金的平均水平。虽然大部分量化主题基金平均表现回落，但部分基金管理公司旗下的量化基金的表现较为稳定，例如华泰柏瑞基金管理公司旗下的7只量化基金，其平均净值增长率达4.51%，大幅跑赢同类平均水平 发行速度加快 2004年，国内首只采用量化对冲策略的基金成立，至2011年市场存量超过10只，下页