资本市场信息要报》（2015年第22期 - 国家外汇管理局.DOC

资本市场信息要报 国际资本市场热点问题 （一）美国经济数据上修增强12月加息预期 临近美联储12月议息时间，美国公布的一系列数据受到广泛关注。第三季度GDP和消费者物价指数均上修，为12月美联储启动加息增添了信心。根据美国商务部24日公布的数据，得益于企业设备支出和住宅建设支出的上调，美国第三季度GDP增速较初值被显著上修，显示该国经济比最初认为的更健康、也更具弹性。数据显示，第三季度实际国内生产总值年化季率增幅上修为2.1%，好于初值的1.5%。第三季度良好的GDP表现，有望使美国下半年经济增速达2.0%，位于其长期潜在增长水平附近。同时公布的个人消费支出(PCE)物价指数修正值略高于初值。数据显示，美国第三季度PCE物价指数年化季率修正值上升1.3%，升幅高于预期值和初值(两者均为1.2%)；第三季度核心PCE物价指数年化季率上升1.3%，符合预期和前值。 目前距美联储12月议息会议时间已经不多，美国大部分数据尚好使得市场普遍预计美联储将在12月15日至16日的货币政策会议上加息。据CNBC报道，截至24日交易员们认为美联储有74%的概率在下个月会议上宣布加息。 （二）欧洲央行总裁德拉吉：将快速行动提振欧元区通胀 11月20日，欧洲央行总裁德拉吉表示该央行已准备好迅速行动以提振欧元区疲弱的通胀率。这是欧洲央行迄今发出的最强烈暗示，预示央行将在12月3日会议上出台新的刺激举措。德拉吉重申“调整资产购买计划”和“存款利率”是可能的工具，以帮助阻止通胀率进一步下跌。 （三）澳洲联储：将实行偏向于适度宽松的货币政策 澳洲联储(RBA)11月17日发布的政策会议纪要显示，由于第三季度消费者物价指数的数据非常温和，澳洲联储的货币政策已由偏向中性转为偏向适度宽松。澳洲联储称，如果通胀能够适度促进需求，那么通胀预期能够为进一步宽松的货币政策留有余地。所以，如果2016年的经济增长仍然不尽人意，且因通胀预期走弱，那么进一步宽松政策的大门仍然是敞开的。 （四）IMF：欧洲必须对不良贷款采取决定性行动 据CNBC网站报道，国际货币基金组织货币和资产本市场局主管吉奥斯-崴纳斯（Jose Vinals）当地时间11月23日在接受CNBC记者采访时指出，欧洲必须采取决定性行动来处理本地区银行账面上高达9000亿欧元（约合9560亿美元）的不良贷款。吉奥斯当天向CNBC记者指出，巨额不良贷款将会摧毁整个欧元区经济，此外还将对欧洲暂时性的经济复苏造成冲击。尽管欧洲（尤其是欧元区）为了支撑银行领域的发展做出重要的努力，但未来仍然需要付出更多努力来处理坏账问题。 （五）希腊与国际债权人就金融改革达成协议 希腊财政部长察卡洛托斯11月17日宣布，希腊刚刚与国际债权人在金融改革方面达成协议，已消除了希腊获得救助款的主要障碍。察卡洛托斯表示，这是一项里程碑意义的协议，其达成意味着希腊议会可以就一系列改革法案进行审批，同时20亿欧元的救助拨款和100亿欧元的银行资本重组资金也将很快到位，希腊将很快能开启与国际债权人之间的债务减记谈判。 （六）东盟经济共同体12月31日成立 东盟（ASEAN）10国首脑11月22日宣布东盟经济共同体（AEC）将于12月31日成立。力争实现地区内经济整合的东盟经济共同体自2003年发表构想以来，历时12年终于走向成立。根据协定，在进出口关税方面，东盟地区内已撤销超过9成品目的关税。但另一方面，金融等服务领域和人员流动的自由化等问题则迟迟未能推进。东盟10国力争尽早解决剩余课题。 （七）日本经济再沦陷，GDP数据低于预期 根据日本政府近日公布的GDP数据显示，日本GDP已连续两个季度出现负增长。扣除物价变动影响因素后，三季度实质GDP比第二季度下跌0.2%，如果换算成年率，则下跌0.8%。此外，日本第二季度GDP增长率与去年同期相比，萎缩了0.7%。由此，日本经济实际上已陷入了“技术性衰退”。这不仅是日本首相安倍晋三上任以来经济第二度陷入衰退，更是日本7年来第五度衰退，加重安倍政府推出新一轮经济刺激措施以支撑复苏的压力。分析人士表示，日本政府或许只能采取措施刺激经济，货币宽松政策或将再度实施。 （八）德国央行：超低利率持续影响德国金融系统 德国联邦银行（德国央行）25日发布的《2015年金融稳定报告》说，今年德国宏观经济、金融环境打上了“超低利率”和“温和增长”的烙印，超低利率的风险仍在持续影响德国金融系统。德国央行副行长克劳迪娅·布赫在当天的新闻发布会上说，低利率持续时间越长，市场参与者追求高风险投资的欲望就越强。此外，如果货币政策正常化的步伐过分推迟，金融稳定也将面临更多风险。在德国银行业方面，近几年其盈利水平呈下降趋势，德国央行的报告指出，低利率环境进一步压缩了银行的盈利空间，尤其是中小型银行，利息收入下降使其承担更高的风险。对德国