培育FMG逐步争夺矿石话语权.PDFVIP

2009 年行业点评 钢铁 2009 年 8 月 17 日 培育 FMG 逐步争夺矿石话语权 主要数据 投资评级 推荐 行业指数 3091.63 上证指数/深圳成指 3088.37/12258.79 投资要点： 公司家数 59 总市值(百万元) 841507.41 ●中钢协发布与澳大利亚 FMG 达成2009 年谈判结果： 流通市值(百万元) 497727.53 （1）FMG 公司承诺销售给中国钢铁企业的铁矿石实行一个价格，即粉 矿干基离岸价每吨度 94美分，块矿干基离岸价每吨度 100美分。 52 周行情图 （2）合同有效期自 2009年 7 月1 日至 12 月 31日。 2008-08-17～2009-08-17 3870 3225 点评： 2580 1935 1290 ●此谈判结果与 08 年长协价相比，粉矿价格下降了 35．02％，块矿 645 0 价格下降了 50．42％；与日本新日铁和力拓 5 月末达成的价格相比， 08-8 08-11 09-2 09-5 此结果粉矿价格每吨度低 3 美分，块矿价格每吨度低 7 美分。按照澳 钢铁 上证综指 大利亚 FMG公司粉矿品位 58%-59%估算，其协议离岸价格 54.5-55.5 美元/吨。谈判实现了更低价格、半年定价，符合中钢协的谈判导向， 但 FMG 目前在矿业的地位，“中国价格”导向意义大于实际影响。该谈 判结果将抑制进口矿价大幅上涨，并引导国内钢价回归合理水平。 相关研究报告 ●澳大利亚 FMG 公司投产于 2007 年，是目前澳大利亚第三大矿石生产 商，在西澳皮尔巴拉地区拥有 3.8万平方公里的勘探权，并已探明 24 亿吨铁矿资源量，目前 FMG 公司正投资 40 亿澳元开发这一铁矿。FMG 公司 2