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第9章 资本市场;;一、资本市场的含义 ;二、资本市场的特点;;;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;当前阶段中国股市各板块关系示意图 ;第二节 证券发行与流通市场;政府 金融机构 公司 基金;一、证券发行市场;证券发行人;证券公司;证券服务机构： ——是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。包括证券交易所、律师事务所、会计师事务所或审计事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券咨询与服务机构等。;制定筹资方案;按发行对象分 1）、私募发行 2）、公募发行;按发行价格分为 平价发行 溢价发行 折价发行 中间价发行;首次发行新股票;我国新股发行定价方式的发展历程;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;上网定价发行—— 是指发行人和主承销商利用证券交易所的交易系统，由主承销商作为新股的唯一卖方，投资者在指定的时间内，按规定的发行价格委托买入股票的方式进行股票认购。;◆通过初步询价和累计投标询价确定发行价格 ????2004年12月11日,证监会发布《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》及配套文件《股票发行审核标准备忘录第18号———对首次公开发行股票询价对象条件和行为的监管要求》。这两个文件于2005年1月1日起实施。 询价对象确定为证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者和合格境外机构投资者( Q F I I)等六类机构。;发行人及其主承销商通过初步询价确定发行价格区间，在发行价格区间内通过累计投标询价确定发行价格。 其中，网下申购针对机构投资者，通过累计投标确定发行价格。 网上申购则是按照初步确定的价格区间上限进行申购，如最终确定的发行价格低于价格区间上限，就将差价部分退还给投资者。;中石油的发行价格16.7元/股的确定过程; 全球市值最高10035亿美元 内地IPO融资纪录668亿元 冻结资金纪录3.37万亿元; 1）行政分配方式 是指财政部采取计划分配、行政动员的方式将国债按计划分配给企业、个人以及金融机构的发行方式。 2）承购包销方式 是指各金融机构按一定条件向财政部或地方财政部门承销国债，并由其在市场上分销，未能发售的余额由承销商购买的发行方式。 ;3）公开招标方式 是承销商按照财政部确定的当期国债招标规则贸易竞标方式确定各自的国债份额及承销成本，财政部则按规定取得发债资金。 4）定向发售 主要是向养老保险基金、失业保险基金和金融机构等特定机构发行国债，如国家重点建设债券、财政债券和特种国债等。;（三）证券发行条件 见教材218-220;投资者;政府债券可直接发行上市和交易;;（一）选择经纪人并开户 1、选择证券公司为经纪人。 2、开户 （1）证券账户：证券投资者在证券登记结算公司开立证券帐户，用于记载投资者持有的证券种类、名称、数量及相应权益和变动情况的账户。我国分为股票账户（可用于三者投资）、债券账户、基金账户。 （2）资金账户：在证券公司进行登记，开立资金账户，办理证券交易卡。券商为投资者提供代理、托管、出纳服务。 ;股东开户流程图;资金开户流程图;（二）委托交易 1、委托数量：整股委托，买卖证券数量以一个交易单位或其整数倍为起点。我国股票A股为100股/手，B股为2000股/手，债券、基金为1000元/手。创业板网上申购单位为500股。零股委托，我国卖出可以，买进不能。 2、委托指令： （1）市价委托：客户委托证券商按照交易市场的市价买卖证券，不规定证券买卖的具体价格，经纪人在接到指令后立即买卖证券。 （2）限价委托：投资者要求经纪商在执行委托指令时必须按限定的价格或比限价更有利的价格买卖。 （3）委托形式：当面委托、电话委托、传真、函电委托、自助委托（电脑委托、远程终端委托、磁卡委托