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我国银行业外资并购经济学分析摘 要：近年来，外资为进入中国银行业，大力实现其低成本扩张和本土化发展战略，纷纷参股并购中资银行，这给中国银行业的发展，既带来了机遇也带来了挑战。本文从经济学角度分析外资并购中资银行的行为，指出应尽快解决外资并购中存在的问题，并从银行和政府两个不同角度提出相关建议。? 关键词：外资并购；银行业；规模经济；协同效应? 中图分类号：F832.2 文献标识码：A 文章编号：1003-5192(2008)02-0050-05 Economic Analysis of Foreign-capital Merges in Our Banking Industrial? CHEN Xing-shu, ZUO Xiao-ting? (Chongqing Technology Business University, Chongqing 400067, China)? Abstract:Foreign-capitals realize low cost dilation and localization development strategy energetically recently, joins share numerously and confusedly buys the middle money bank together, with the purpose on entering our banking industrial. It gives China development of banking, but both have brought about opportunity and challenge.? Key words:foreign-capital merges;banking industrial; scale economy; coordination effect 1 引言? 进入21世纪以来，在中国经济最核心的金融领域，外资并购事件不断涌现。2002~2004年，外资并购中资银行事件连续3年上榜中国并购交易网的“中国十大并购事件”，成为当年我国金融乃至经济改革领域的焦点。2002年有“新桥投资收购兴业银行股权”，2003年有“恒生银行、新加坡政府直接投资有限公司、国际金融公司联合收购兴业银行股权”，而2004年英国汇丰银行以144.61亿元收购交通银行19.9％的股份成为交通银行第二大股东，更是登上当年中国“十大并购事件”的榜首。这些并购事件，深刻影响着国内银行业的经营模式和竞争格局。? 2 我国银行业外资并购的特征分析? 2.1 从并购资金规模及股份比例分析? 从并购资金规模及股份比例来看，绝大多数进入者是为了实现战略进入。截至2004年底，中资银行业金融机构利用外资总额达到31.86亿美元，并且单笔并购交易的资金额一般是几亿或几十亿元人民币。在以上外资进入中，最有分量的并购是2004年8月汇丰银行以144.46亿元人民币入股国内第五大商业银行―交通银行，并成为交通银行的第二大股东。除此之外，2004年5月美国新桥投资以12.34亿元人民币收购深圳发展银行17.98%股份并成为深发展的第一大股东，这是第一家外资成为入资银行第一大股东的中资银行并购案[1]。通过这些并购交易，国际巨头获得了在中国这个新兴市场的战略进入，为后期更多地进入中国市场打下了基础，并积累了丰富的中国市场经营经验。? 但是，从总体上看，由于银监会颁布的《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》规定，单个外资银行持股比例不得超过20%,累计外资入股比例不得高于25%的限制[2]，以及我国绝大部分的银行业资源掌握在四大国有商业银行手中，目前外资对进入这些中资银行的兴趣还十分有限，并且已有的进入也基本是战略试探及积累市场经验的需要，真正大手笔的动作尚不多见。? 2.2 从参股方式分析? 综观外资参股中资银行的种种方式，我们发现国内商业银行在提高资本金方面有着迫切需求。除深圳发展银行、上海浦东发展银行、民生银行三家上市银行是采用国有股及法人股协议转让方式外，其他银行均采用增资扩股方式来增加资本金，显示出以期通过补充资本金来提高资本充足率的迫切需求[3]。深发展、浦发和民生银行虽然也有增资的需要，但是碍于国有股与法人股的非流通性，最终只能采用国有股及法人股协议转让方式，而且这三家银行的资本充足率都比较接近《巴塞尔协议》所规定的标准。? 从这一点上可以看出，在国家对银行业抓大放小、只向四大国有商业银行充实资本金的既定政策之下，中小商业银行面临着充实资本金的紧迫任务和压力。当然，引入战略性外国投资机构、改善公司治理结构和银