对冲基金与中国金融市场.pdfVIP

摘要 谈到对冲基金，可能有很多人不知其为何物。但谈到1992年英镑危机，1998 年东南亚金融危机，以及目前国际市场石油，金属等大宗商品期货的大牛市， 可能无人不知。其实这一切的幕后操纵者便是对冲基金。 究竟对冲基金为何物?为什么它有这么大的能量? 其实，在美国等发达国家的金融市场上，对冲基金的地位绝不逊于传统的 共同基金，是富有众多投资者的一类金融机构。股票市场、债券市场、全球外 汇市场以及各种眼花缭乱的期权期货市场，只要有利润，就会有他们的身影。 因为其来去迅速凶猛，投资策略的复杂多变，因此常给人神秘的感觉，人们或 将其形容为“幽灵”。 由于这个“幽灵”敏锐的嗅觉，强大的资金实力，曾经造成了某些国家或 地区金融市场的动荡，遭到世人的声讨。但是，“幽灵”是世界经济一体化和衍 生金融工具不断创新的产物。客观上，它的存在和运作是高度市场化经济、降 低市场风险，提高效率的内在要求，具有历史的必然性。 在全球经济一体化，资本流动性过剩，我国金融市场发展逐渐深化的大背 景下，我们也应该加深了解对冲基金一一这种发达国家资本市场上的成熟金融 机构。既要在汇率体制改革中谨防其操作，也要尝试摸索发展国内的对冲基金。 本文从阐述对冲基金的基本理论，对冲基