他山之石本土实证系列之一——从持股变动挖掘股票情绪信息.pdfVIP

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2017-07-03 发布于浙江
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他山之石本土实证系列之一——从持股变动挖掘股票情绪信息.pdf

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证券研究报告专题报告从持股变动挖掘股票情绪信息 —— 《他山之石》实证系列之一 2013年11月11 日海通证券研究所金融工程部高级分析师郑雅斌 SAC执业证书编号：S0850511040004 电话：021 Email：zhengyb@ 何谓持股情况？股东户数持股分散度根据财务报表披露，股东户数总股本上市公司股东户数的变动——代表着投资两种定义方式结合股本和投资者人者对于该公司的关注数变动，反应筹码的度。集中、分散程度。 (他山之石采用指标）两个指标，直接反应投资者情绪参考文献：他山之石《股东变动衡量的是股票所隐藏的负面消息还是投资者情绪？》 2 持股情况——是否有投资指导意义强势、弱势组合——是否具备特征情绪的持续变动——影响是否更大行业敏感性风格偏好 3 数据来源文献：股东类型进行具体拆分：机构与个人投资者我们的数据来源：财务报表，股东类型同等对待 4 分析对象股东户数变动户均持股变动多头组合空头组合多头组合空头组合户数增多幅度最大户数减少幅度最大持股集中度上升最持股集中度下降最 100只股票组合 100只股票组合大100只股票组合大100只股票组合两个维度考察 •多空头收益差 •多空头收益分位点区分度 •收益区间：两次季报披露时间间隔 •建仓时点：所有股票的季报披露结束后第二日建仓 5 多空头组合——个股收益率全市场分位点 14% 户数多头 12% 户数空头