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警惕概念炒作风险 （文章来源：深圳证券交易所） 炒题材、炒ST 股一直是我国证券市场的一大顽疾。长期以来，一些中小投资者盲目偏爱听“消息”、 炒“题材股”、炒“垃圾股”，希望赚快钱、赚大钱，争先恐后地加入对各种“概念”的追涨杀跌队伍 中，而忽视了“概念”背后的巨大风险。面对各种诱人的“概念”，投资者一定要认清本质，回归常识， 理性投资。 题材炒作，或成南柯一梦 诚然，一些题材概念本身有着公司基本面发生变化、行业政策向好等多方面因素的支持，但更多的 仅仅是一个市场炒作的借口。2011年以来，石墨烯、高送转、稀土矿产、生物医药、重组、锂电、磁材、 生物医药等概念层出不穷，投资者趋之若鹜。据统计，“冠昊生物”、“西藏发展”、“中国宝安”等 11只典型题材概念股炒作期间平均涨幅84%，其中“冠昊生物”和“西藏发展”涨幅超过100%。“繁华 落尽成一梦”，炒作后股价大幅回落，炒作股票平均跌幅51%。其中，“冠昊生物”股价从炒作前的37.58 元，最高涨至84.90元，上涨了126%，炒作后一度回落至38元，较最高价跌55%，股价再次回到起点； “西藏发展”2011年3月因“稀土矿产”概念出现大涨，最高涨至38.59元，较行情启动时的13.70 元 上涨了182%，公司终止重大资产重组后股价一度回落至11.74元，较最高价跌70%。 以往多次经验告诉我们，题材概念炒作大多是“南柯一梦”，半数以上投资者将面临亏损。如2010 年对“成飞集成”的炒作中，部分投资者不顾交易所的再三风险提示，依然追高买入，最后亏损出局。 据统计，在“成飞集成”第三次停牌后买入该股的投资者中，半数以上投资者亏损，最大亏损744万元。 又如在“中国宝安”的炒作中，炒作期间买入的账户亏损比例为53%。 ST 股炒作，如坐过山车 ST股票、*ST 股票是亏损公司或者财务状况极差公司的股票，风险较高，但投资者特别是中小投资 者仍对它情有独钟，无非抱有很大的重组预期。孰不知，ST股票、*ST股票重组成功的，毕竟还是少数， 即使最终重组成功，投资者也不一定能承受长期停牌和大幅波动的风险。据统计，深市主板ST股票、*ST 股票2005年以来因重大事项停牌150余次，其中停牌一个月以上的有59次。一些ST 股票、*ST股票暂 停上市多年才恢复上市，如“*ST鑫安”暂停上市近4年，“*ST 圣方”暂停上市5 年以上。一些ST股 票、*ST股票甚至暂停上市或停牌多年，至今未有结果，如“*ST创智”、“*ST广夏”等。从波动性看， ST板块远大于大盘。2011年 1月4日至4 月20日，深证成指累计上涨2.37%，同期ST 板块累计涨幅达 18%；2011年11月16日至2012年1 月6日，深证成指累计下跌17%，同期ST板块累计跌幅达34%。 以“*ST盛润”为例，2010年 5月该股停牌重整，2011年 8 月10日复牌后股价连续18个涨停，至 9月21日累计上涨141%。9月26日后股价连续7个跌停并持续走低，至2012年1月6日最大跌幅达67%。 2012年2月，公司发布新重大资产重组草案，股价连续10个涨停后连续跌停。许多投资者高位套牢， 损失惨重。又如“*ST偏转”，2011年3 月 28日公司发布重大资产重组草案，随即股价连续8个涨停， 至4月 8日累计上涨48%。4 月19日股价开始连续下跌，至5月30日跌幅达 41%。截至2012年 2月 22 日该股股价仍低于炒作前的价格。其中，连续涨停期间买入的投资者亏损比例达73%，最大亏损402万 元。 回归价值，理性投资 概念可能有着基本面的支持，也可能仅仅是一个市场炒作的幌子，作为中小投资者，追随各类小道 消息和热点概念，跟风炒作，过程很刺激，但结果可能是赚少亏多，甚至长期套牢。 中长期来看，上市公司的价值是决定公司股票价格的最重要的要素。不论什么概念，投资者的预期 均为公司价值的提升。所以，面对各种概念，投资者一定要回到事实本身，以理性心态对待概念股，认 真研究公司公告，客观分析，才能甄别概念背后真正有价值的投资信息。 在此，郑重提醒广大投资者，深交所将对各类概念炒作实施严密监控，对相关题材概念股实施警示 性停牌等风险控制措施，对个别投资者以