金融市场学第二章_1456838333研究.ppt

大额可转让定期存单的市场特征 风险和收益 CDs的风险包括信用风险和市场风险 CDs的收益取决于三个因素：发行银行的信用评级、存单的期限及存单的供求量。 （欧洲存单的利率＞扬基存单＞国内存单） 第五节 大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单的投资者 大企业 金融机构 (货币市场基金 、商业银行、银行信托部门) 政府机构、外国政府、外国中央银行 个人 第五节 大额可转让定期存单市场 大额可转让定期存单的价值分析 从投资者角度： 较高利息收入 可随时获得兑现 收益稳定 从银行角度： 增加资金来源 调整资产的流动性、实施资产负债管理 第六节 短期政府债券市场 短期政府债券的概念 短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿还本息责任且期限在一年以内的债务凭证。 一般来说，政府短期债券市场主要指的是国库券市场。 第六节 短期政府债券市场 政府短期债券的发行 以贴现方式发行（91天和182天的国库券每周一发行，52周的国库券每月的第三周发行） 发行目的 满足政府部门短期资金周转的需要 为中央银行的公开市场业务提供可操作的工具 拍卖方式发行 竞争性方式投标（“荷兰式”单一价格和“美国式”多种价格） 非竞争性方式投标（按竞争性投标的平均中标价格来认购） 第六节 短期政府债券市场 政府短期债券的市场特征 同其他货币市场信用工具不同，短期国库券交易具有四个