企业购并的动机_效应及购并中存在的问题.pdfVIP

( ) 　第 22 卷　第 109 期 财经理论与实践 双月刊 vol. 22 　No. 109 　 　2001 年 1 月 　　　THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICS 　　　 Nov. 2001 　 119 ·经济管理· 企业购并的动机、效应及购并中存在的问题 ★　李　王宣 (湖南税务高等专科学校 ,湖南长沙　410116) 　　摘要 :随着市场经济的建立和股份制经济的迅速发展 ,企业掀起了购并和资产重组的浪潮。要把企业购 并工作做好 ,就需要深入了解企业购并动机、购并后产生的效应 , 同时探究目前我国企业购并工作中在认识上 和实践上存在的一些问题 ,使企业购并走上法制化、规范化的轨道。 关键词 :企业购并 　动机 　效应 　问题 ( ) 中图分类号: F270 　　　　　文献标识码 :A 　　　　　文章编号 :1003 - 7217 2001 01 - 0119 - 02 　　一、企业购并的动机 综合平衡过程。 企业购并是企业收购和兼并的简称 ,是企业为获得目 二、企业购并的效应 ( ( ) 标企业的部分或全部控制权 ,而运用自身可控制的资产 现 一 经济协同效应 ) ( 金、证券及实物资产 去购买目标企业的控制权 股权或实 1 企业购并扩张了经营规模。我国企业规模小 ,竞争 ) 物资产 ,并因此使目标企业法人地位消失或引起法人实体 能力差。通过购并取得规模经济 ,能够达到社会化大规模 改变的行为。其具体形式有横向购并、垂直购并、混合购 专业化生产的要求 , 同时解决专业化引起的生产流程分离 并。企业购并作为市场经济条件下的企业行为 ,在欧美发 的问题 ,购并后可以充分利用生产能力减少生产过程中的 达资本主义国家一百多年经济发展过程中久盛不衰 ,且愈 环节间隔 ,降低营运成本。 演愈烈 ,这背后有着深刻的企业经济动机。下面从企业购 2 达到借“壳”上市的目的。上市公司利用“壳”的存 并的三种形式来说明企业购并的动机。 在 ,通过证券市场从投资人那里直接融资 ,有利于解决资金 1 实现规模经营。当购并企业与目标企业生产相同 短缺现象。故很多企业不惜巨资来借“壳”、买“壳”上市。 的产品或劳务 ,并且在其他生产经营、销售环节具有相似性 这种购并已成为盘活国有存量资产行之有效的途径。 或互补性时 ,常采用横向购并的方式。企业间通过横向购 3 剥离了不良资产。国有企业不良、呆滞资产过多 , 并 ,能够充分利用购并后的规模经济原则来扩大市场竞争 是困绕其发展的巨大障碍。通过购并 ,可以使不良资产得 力 ,达到在市场竞争中取胜的目的。 以彻底剥离。使企业轻装上阵,重现生机。 2 追求利润最大化