十二五规划投资要点.pptVIP

* * * * 中信证券上海石化营业部 顾建峰 2010年11月6日 十二五规划投资要点 中信证券上海石化营业部 宏观政策调控 市场环境剖析 中信证券上海石化营业部 市场环境剖析 A股投资热点 目录 对股市的影响 推升客户理财需求。 国内资产投资机会显现 股票配置价值显著。 主要因素 美国中期选举 人民币升值带来国际资金流入。 “量化宽松”引发全球货币超发。 稀土战争 国内外经济环境 中信证券上海石化营业部 8月10日，美联储买入约25.51亿美元的美国国债，10月13日美联储会议纪要——准备不久后重启量化宽松政策等等一系列现象预示美国的量化宽松货币政策即将实施。 国内外经济环境 中信证券上海石化营业部 中信证券上海石化营业部 投资热点 各主要经济体 量化宽松货币政策 美国 美联储利率决议会议维持联邦基准利率于0-0.25%的区间不变，重申将在较长时间内维持利率在异常低位。美国欲通过印钞购买政府债，继续向全球体系注入近万亿美元的资金。 欧州 欧洲央行会议将基准利率仍维持在了历史最低的1%，短期内将不会退出宽松货币政策.英格兰银行和欧洲央行正加快实施其量化宽松货币政策，由央行购买政府债向金融体系注入资金。 日本 日本央行决定进一步实施货币宽松政策，把银行间无担保隔夜拆借利率从0.1%下调到零到0.1%，并成立5万亿日元基金购买政府债和其它资产，扩张其资产负债表。 国内经济环境 主要金属品种价格近期升势显著。 主要农产品期货近期价格虽有波动，但不改上升趋势。 9月份，除A股表现较差外，其他主要股票市场表现较好。 国内经济环境 中信证券上海石化营业部 人民币汇率升值提升国内资产的估值水平，全球资金流向中国资产成为新趋势。国际热钱从8月开始又从净流出转变为净流入。数据显示，9月份一年期人民币兑美元实际汇率从6.81升至6.68。 9月外汇储备激增1004.09亿美元，创下有史以来外汇储备的单月新增最高值。 根据中国海关总署发布的数据，今年9月，我国新增FDI即外国直接投资83.84亿美元，不可解释的美元流入是179亿美元。 国内经济环境 中信证券上海石化营业部 中信证券上海石化营业部 投资热点 中信证券上海石化营业部 投资热点 相同点 同样属于结构性通胀 食品价格上涨是主因 同样面临流动性过剩，需求旺盛 不同点 流动性环境更充裕 领涨农产品的性质决定了上涨的风险难度 与2007年的异同 中信证券上海石化营业部 投资热点 相比2007年，三领域表现出强劲的、持续的上涨动力 蔬菜、粮食及小品种食品，一旦 价格上涨很难降下来 央行的放水+热钱的涌入，宽裕水 平更胜一筹 各项成本上涨风险加剧，资源价 格改革推进 国内经济环境 结论 中信证券上海石化营业部 市场环境剖析 A股投资热点 目录 总体 规划 专项 规划 区域 规划 预计在保持国内生产总值年均增长7%左右的条件下，最终消费率从2010年的48.6%提高到2015年的55.0%左右，其中居民消费率从35.3%提高到40.0%左右，政府消费率从13.3%提高到15.0%左右。 战略新兴产业：节能环保、新一代信息技术 、生物、高端装备制造 、新能源 、新材料 、新能源汽车。 区域规划：未来相关区域的发展将发生较大的改变，在这其中蕴含着大量的投资机会 。 投资热点 中信证券上海石化营业部 中信证券上海石化营业部 投资热点 一个中心三个基本点， 十二五规划是焦点 新兴产业代表的产业升级 中西部大发展 消费市场的扩张 中信证券上海石化营业部 投资热点 改造提升制造业，培育发展战略性新兴产业 逢低布局高端装备制造业 新兴产业成长股 精选创业板个股 坚持扩大内需战略 大消费概念出现长线价值 关注商业、食品饮料、旅游、信息服务 策 略 板 块 中信证券上海石化营业部 投资热点 物 联 网 完善物联网产业，短期内在制造业、物流业等领域的应用将大有进展。 中信证券上海石化营业部 投资热点 刚刚召开的2010年中国国际物联网(传感网)博览会暨中国物联网大会指出，2010年中国物联网产业市场规模有望超过2000亿元，2015年中国物联网整体市场规模有望达到7500亿元。分析人士表示，目前我国物联网产业链现已形成了物联网制造业、物联网基础设施服务业和物联网服务业等产业链条，推广物联网的条件已趋于成熟 中信证券上海石化营业部 投资热点 传感器 智能监控 位置定位 金融电子 海康威视 大华股份 大立科技 威创股份 宁波GQY 四维图形 超图软件 合众思壮 华力创通 广电运通 恒宝股份 东信和平 三泰电子 中信证券上海石化营业部 投资热点 系统集成