继电器龙头真成长,不忘初心逐梦前行摘要.PDF免费

2017 年04 月06 日 公司研究 评级：买入 （维持） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 0755tanq@ 继电器龙头真成长，不忘初心逐梦前行 联系人 ： 葛家南 S0350115030001 010-8857 gejn@ 6686-813 ——宏发股份 （600885 ）深度报告 联系人 ： 边文姣 S0350116100011 0755bianwj@ 最近一年走势 投资要点： 宏发股份 沪深300 0.5000 0.4000  看主业：2020 年公司有望成为全球继电器龙头 0.3000 0.2000 0.1000 公司家电继电器及电力继电器出货量位列全球第一，整体市占率仅次 0.0000 于欧姆龙，位列全球第二。家电行业的洗牌促成了欧盟等一些主要竞 -0.1000 -0.2000 争对手在部分产品上的产能收缩将持续两到三年，宏发将成为最大受 益者，也将带来行业集中度的进一步提升。电力继电器技术全球领先， 积极参与全球智能电网产业发展，并快速在电力继电器领域树立品牌 形象及良好口碑。国网表计招标放缓，海外拓展不断加速，预计2016 相对沪深300 表现 年海外电力继电器业务增速超过30%。 表现 1M 3M 12M 宏发股份 14.3 21.6 46.6 整车厂商对于生产规模及技术要求越来越高，宏发自行研发投建的全 沪深300 2.0 5.0 7.9 自动高速生产线在保证产品一致性的同时，保障了整车厂对数量和质 量的要求，是宏发继电器在汽车领域竞争力不断提升的重要条件支 市场数据 2017-04-05 撑。 当前价格（元） 37.79 52 周价格区间（元） 23.45 - 39.88  看新兴：高压直流继电器需求持续提升，卡位优势明显 总市值（百万） 20103.24 流通市值（百万） 20103.24 特斯拉Model3 量产临近，公司极可能进入特斯拉供应链，稳定的品 总股本（万股） 53197.25 质与性价比将赢得市场的关注和认可。与国际品牌相比拥有较大的价 流通股（万股） 53197.25 格优势，同时随着市场的分化及国内新能源汽车市场的崛起将为宏发 日均成交额（百万） 91.68 带来重大的战略性机遇。 近一月换手（% ） 8.80  看突破：通讯与工控成长空间大，稳健经营，静候花开 相关报告 《宏发股份（600885 ）半年报点评：行业龙头 信号继电器