中国股票市场收益率分布特征探索-湖南工业大学期刊网.pdf

第 卷第 期 南 工 业 大 学 学 报 21 4 Vol.21 No.4 年 月 2007 7 Journal of Hunan University of Technology July 2007 国股票市场收益率分布特征探索 邝志飞 唐邵玲 （湖南师范大学数学与计算机科学学院，湖南长沙410081 ） 摘 要：介绍了正态分布和分形分布的主要特征，借助分形理论对中国股票市场的收益序列进行了实证研 究，估计出分形分布的参数，绘制了分形分布的密度曲线，并对其进行了检验。实证结果表明，分形分布能较 好地拟合中国股票的收益率曲线。 关键词：收益率；分布函数；分形分布；正态分布 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： F830.91 A 1673 9833(2007)04 0100 05 - - - Exploration on Characteristics of Return Distribution in Chinese Stock Market ， Kuang Zhifei Tang Shaoling （ ， ， ， ） College of Mathematic and Computer Science Hunan Normal University Changsha 410081 China ： Abstract The main characteristics of normal distribution and fractal distribution are introduced. It draws density curve of fractal distribution with the studied return series in Chinese stock market by employing fractal theory and estimating parameter of fractal distribution . The result shows that the return in Chinese stock market is characterized by the fractal distribution rather than normal distribution. ： ； ； ； Key words return distribution functions fractal distribution normal distribution 0 引言 1 正态分布的特征及应用[ 1 ] 金融资产收益率的分布假设是现代金融理论和金 正态分布假设观点始 法国数学家Bachelier 融市场风险分析的重要前提，通常假设金融资产收益 （ ），他在确定标的资产价格变动规律的过程中， 1900 率服从正态分布，而实际金融数据并非如此，往往具 发现资产