第三方医学检验行业观察.docxVIP

第三方医学检验行业（简称ICL）观察行业现状：我国ICL行业起步较晚，萌芽于上个世纪80年代，截止2015年开展了ICL业务的企业数量发展至356家，行业规模70亿左右，年复合增长率在30-50%，行业渗透率在3%左右，同美欧日国家相比相差甚远（美欧日渗透率分别是：38%、50%，67%）。渗透率低的主要原因是我国现行的医疗制度导致的，目前检验需求大部分集中在公立医院检验科，公立医院逐利性与按项目收费制度导致医院不愿检查项目外流，只有产能不足或没有开展的项目才会外送。我们预测未来几年，我国ICL行业依然会高速增长，保守估计到2020年行业渗透率达到10%左右，200亿市场规模。两大驱动：技术升级+政策利好技术升级：随着技术发展，检测项目不断增加，越来越多的检验项目医院检验科无法开展（技术和规模的原因），带来巨大的增量蓝海市场。尤其是基因检测项目，如二代测序，目前也是资本市场追逐的热点，还包括个体化用药分子诊断项目。政策利好：随着分级诊疗和医保控费等政策的持续推进，ICL行业持续收益。ICL标准化场地、先进设备和专业团队保证检验服务质量，利于提升基层医疗诊断水平，促进分级诊疗落地，同时ICL的规模效应降低成本，推动检查结果互认，减少重复检查，利于医保控费，未来预计会持续得到政策支持，渗透率增加；两大机遇：特检+基层市场特检：高通量测序为代表的未来方向，但目前除了无创产检（NIPT）领域相对成熟外，其他领域尤其是目前被资本市场追逐的肿瘤领域，技术手段仍在快速发展中，政策法规尚不完善，盈利模式有待探索。个体化用药分子诊断市场，技术手段成熟且多样，也越来越被临床所认可。新三板挂牌的几家个体化用药分子诊断企业如百傲科技、艾德生物业绩趋势来看，个体化用药分子诊断市场目前规模尚小，但发展趋势向好，业绩增速高。基层：基层市场是目前存量市场的结构性变化带来的扩容，分级诊疗导致样本下沉，基层检测需求增加，基层无力承接导致需求外溢。基层会优先将样本交给区域中心医院去做。我们推测样本集中在县域级或者地市级中心医院的可能性更大，所以县域级或者地市级将是ICL行业最应该关注的市场。三大趋势：1、龙头公司纷纷登陆资本市场综合服务类：迪安诊断、达安基因已上市，金域检验目前正在排队中。特检服务类：贝瑞和康借壳上市，华大已经过会，有望6月份即登陆A股，艾德生物排队中。图1：ICL龙头公司简介2、商业模式多样，共建模式成为趋势目前主流的是综合连锁和专科连锁，随着分级诊疗的推进和渠道下沉，越来越多企业选择与医院共建区域实验室或诊断中心，这种方式会成为ICL行业拓展医院最主要的合作方式。