装置故障扰乱短期节奏（交易价值较差）若05合约有4600的机会，高位.PDF

装置故障扰乱短期节奏（交易价值较差） 若05 合约有4600 的机会，高位沽空 一、原油仍层压运行 上周原油窄幅运行，布伦特原油周线收44.48，跌12 或0.27%，仍弱势排列。主要影响 因素是原油基本面数据仍偏弱，而其他因素无爆料。整体上，原油供过于求格局为变，承压 逻辑仍未改变，具体如下： 首先，美国市场方面，产量：截止11 月13 日当周，美国原油日产量918.2 万桶，比前 周减少3000 桶，比去年同期多 18 万桶，比两年前同期多120 万桶；进口量：上周美国原油 进口量平均每天696.8 万桶，比前一周下降40.9 万桶；美国原油库存量4.8729 亿桶，比前 一周增长25 万桶，。美国库欣地区原油库存骤然增加了149.5 万桶，增加幅度2.7%；其次， 前周OPEC 月报方面和 IEA月报显示供应偏大；再次，伊朗和俄罗斯考虑。伊朗方面，伊朗 承诺在解除被西方制裁后每天增加50 万桶原油供应量，预计这一目标将在12 月4 日欧佩克 会议上能正式公布，当前世界原油产量每天约9660 万桶，加上伊朗的增量，原油日产量将 再增加约50 万桶。俄罗斯方面，俄罗斯公布其10 月原油产量为每日1,078 万桶，达到后苏 联时代的纪录高位，这一数据反映出俄罗斯的保卫市场份额战略，这也侧面反映OPEC 和非 OPEC 之间仍看重市场份额，而非共谋保价；总之，原油基本面仍弱势，预期仍延续震荡偏 弱走势。 二、PX 供应仍是持货商短期推涨 “救命稻草”，但大幅持续拉升较难 9 月我国PX 进口量 101.50 万吨，同比增速为0.90%，与前几个月高达40%的增速形成 鲜明反差，受此影响，近期我国目前港口库存逐渐降低，目前甲苯库存总量在2.6 万吨上下， 较上周同期减少0.2 万吨，本周到货量仅在1.5 万吨。而混合二甲苯库存总量降至5.8 万吨 上下，较上周同期减少1.2 万吨，其中溶剂二甲苯库存为1.4 万吨，异构二甲苯库存总量为 4.4 万吨上下。供应量紧缺，据悉宁波中金石化芳烃装置停车检修，将大量外采异构二甲苯， 港口上一部分国产货将减少，再者从到港数据上显示，11 月份甲苯二甲苯到港货源仍较少。 港口库存低位，场内可流通货源有限，再者货源集中下，商家低位出货意愿有限。供应面上 仍是较大的支撑。 1,400,000.00 80.00% 1,200,000.00 60.00% 1,000,000.00 800,000.00 40.00% 600,000.00 20.00% 400,000.00 0.00% 200,000.00 0.00 -20.00% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月 2012年度px进口量 2013年度px进口量 2014年度px进口量 2015年度px进口量 2013年进口同比增速 2014年进口同比增速 2015年进口同比增速 但从外围市场来看，虽CFR 中国市场价格受供应支撑价格拉涨，但因原油期货疲软再者 买盘谨慎，外围市场弱势震荡，内外盘贴水明显，甲苯内外盘价差近600 元/吨，外盘低位 仍打压商家的操作心态。 而对于下游需求方面，随着调油订单的减少，近日调油商接货量降低，再者调油原料 MTBE 及混合芳烃跌至低位，故高位的甲苯/二甲