2017年电大 《公司财务》平时作业讲评().docVIP

《公司财务》平时作业讲评（3） 责任教师　　周莉 《公司财务》平时作业4次，见中央电大形成性考核册。平时作业（）包括教材第、章的内容资本结构的基本理论和分析方法，解决问题以定量分析为主要求理解资本成本和杠杆作用基本原理的基础上，熟练掌握公式的应用。 股票市场价格第章题．提： 又 则 故选B。 二、长期借款资本成本确定方法第章计算题．提本题是考对于长期借款资本成本确定方法的掌握程度本题的关键是对实际利率与名义利率之间的换算关系的理解，注意本题换算后的实际利率也应该是一年期的利率。需要注意的是：公式中是借款的实际利率，不是名义利率。 （2） 三、财务杠杆系数和经营杠杆系数第章计算题．提对于财务杠杆系数和经营杠杆系数的计算公式是否熟练掌握。本题的关键是对该公司的息税前利润的确定。解题时，第一步先确定息税前利润；然后，利用财务杠杆系数和经营杠杆系数的计算公式分别计算两个杠杆系数；最后，确定综合杠杆系数。 经营杠杆系数为1.875说明：公司息税前利润变动率是其销售额变动率的1.875倍。　　财务杠杆系数为1.2说明：公司税后利润的变动率是其息税前利润变动率的1.2倍。　　联合杠杆系数是说明经营杠杆和财务杠杆的综合效果，它等于2.25说明公司税后利润的变动率是其销售额变动率的2.25倍。第章计算题．提本题的关键是对综合资本成本的确定方法要能够熟练运用。 加权平均资本成本的确定首先需要确定权数，即各种资金来源占筹资总额的比重；然后利用公式计算加权平均资本成本，并与项目的预计投资收益率进行比较，判断方案是否可行。在确定权数时，可以利用公式，也可利用作表的方法完成。① 确定权数　　公司债券的权数：同理，长期借款的权数，普通股权数为42.5%，保留盈余的权数为22.5%② 确定综合资本成本　　③ 决策项目的预计投资收益率由于项目的预计投资收益率高于综合资本成本，所以，该筹资方案可行。本题的综合资本成本的确定也可利用表格形式完成：　　　　　　 金额 权数 个别资本成本 综合资本成本 公司债券 600 15% 12% 1.8% 长期借款 800 20% 11% 2.2% 普通股 1700 42.50% 16% 6.8% 留存收益 900 22.50% 15.5% 3.49% 合计 4000 100% 　 14.29% 第 3 页 共 3 页