会计报表分析-专业硕士研究生课程.ppt

会计报表分析 专业硕士研究生课程 课 程 导 引 案例 主要内容 参考文献 学习要求 神剑股份虚假上市分析 公司基本资料 分析思路 分析结论 神剑股份（002361）新股详细资料 上市地点 深圳证券交易所 发行价格（元／股）17 发行市盈率36.17 发行面值（元）1.00 实际募集资金总额（亿元）3.40 网上发行日期2010-02-09 网上发行股数（股）16,000,000 网下配售日期2010-02-09网下配售股数（股）4,000,000 申购数量上限（股）15000总发行股数（股）20,000,000 根据神剑股份公告的《首次公开发行股票招股意向书》和华普天健会计师事务所出具的会计字[2010]3047号审计报告提供的资料，经分析，该公司属于一个典型的虚构营业收入造假上市的公司。 公司的基本财务数据 分析思路 我们将从现金流量表、实际缴纳的增值税、增值税税负与营业毛利率之间的关系三个方面来分析该公司虚构2007年营业收入的事实。 1. 从现金流量表分析 根据审计后的现金流量表显示,该公司2007年“销售商品、提供劳务收到的现金“为22951.4万元。 “销售商品、提供劳务收到的现金”项目，反映企业销售商品、提供劳务实际收到的现金(含销售收入和应向购买者收取的增值税额)，包括本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售和前期提供劳务本期收到的现金和本期预收的账款，扣除本期退回本期销售的商品和前期销售本期退回的商品支付的现金。企业销售材料和代购代销业务收到的现金 计算方法：销售商品、提供劳务收到的现金＝当期销售商品或提供劳务的收入+(应收账款期初余额-应收账款期末余额)+(应收票据期初余额-应收票据期末余额)+(预收账款期末余额-预收账款期初余额)-当期因销售退回而支付的现金+当期收回前期核销的坏账损失 =36801.93+(32676.3217%=5554.970)+( 4856.18-7651.39)+(0-483.35)+(391.92-0) =39953.61(万元) 注:由于应收票据和预收帐款的2007年的年初数未公布,我们假设其为0,对计算结果的影响不大. 我们计算的2007年“销售商品、提供劳务收到的现金”为39953.61万元,而该公司公告的数据为22951.40万元,两者相差17002.21万元. 我们计算的2007年“销售商品、提供劳务收到的现金”为39953.61万元,而该公司公告的数据为22951.40万元,两者相差17002.21万元. 从测算的数据看,该公司2007年销售36801.93万元,销售款既没有完全收回,也没有形成应收帐款或应收票据,1.7亿元的应收帐款究竟去了哪里,不得而知。 考虑到我们计算所用的期初数据不完整,以及其他未知因素的影响,我们认为2007年的营业收放至少超过1.5亿元属虚构的.否则无法解释公司实现的营业收入的的资金流向。 2 .从缴纳的增值税分析 该公司2007年内销32676.32万元，增值税税率为17%，销项税为5554.97万元，实际缴纳增值税为653.14万元。 根据《中华人民共和国增值税暂行条例》规定：增值税应纳税额=当期销项税额-当期进项税额 由于2007年度销项税和实际缴纳的增值税我们已经推算出来，那么2007年度的进项税也可以计算出来：653.14=5554.97-进项税额 进项税额=4901.83(万元)即该公司2007年内销32676.32万元，缴纳653.14万元的增值税，需要4901.83万元的进项作为抵扣。(不考虑期初留抵的进项税额) 对应的购进材料款辅料款为：4901.83÷17%=28834.29(万元) 即该公司2007年仅购进需要开增值税专用发票的材料、辅料、水电耗用等就需要约支付2.88亿元，但根据该公司披露的现金流量表反映，2007年“购买商品、接受劳务支付的现金”为1.83亿元。两者相差约1个亿。而审计报告附注中并未披露公司2007年度的应付帐款较上年出现大幅上升，我们可以理解为2007年年初数与年未数波动幅不大，此时又产生了一个新的问题，如果2007年真的实现了3.68亿元的营业收入，那么购进材料款就必须至少达到2.88亿元,否则实际缴纳的增值税不可能这么少。但公司审计报告中反映的“购买商品、接受劳务支付的现金”却只有1.83亿元。那么该公司2007年5554.97万元的销项税额又是如何被冲减的呢？ 这只能说明一个问题,神剑股份2007年的营业收入根本就没有达到3.68亿元,否则当年需要缴纳的增值税至少要达到3000万元。保守估计2007年至少1.5亿元的营业收入是准备上市前虚构的,因为营业收入在得到当地政府的默认下是可以虚构的,但缴纳的增值税却是无法虚构的,所以才会出现这