中美日经济走向及亚洲未来.docVIP

中美日经济走向及亚洲未来经过30年的改革开放，中国已经彻底摘下了穷国的帽子，成为经济大国和全球主要消费市场，从单一国家排名看，中国GDP总量超越日本，成为第二大经济实体。中国和美国成为竞争对手和合作伙伴，经过金融危机的冼礼，国际政治与经济秩序发生了根本性变化。这必将对中美两国政府决策产生深远影响。 美国经济的病灶 经济结构失衡，并非只是中国才有。作为世界经济第一强的美国，也存在这个问题，而且非常严重。 美国经济的病症表现为以金融为主体的虚拟经济过度扩张和过度消费，对应表现为虚拟经济规模与实体经济不对称、储蓄和投资与消费不对称的矛盾。消费占经济增长总量的70％以上，换言之，美国经济多年来的增长实际是建立在资产价格泡沫和成为世界第一债务国的基础之上的。严重的经常账户赤字、国内储蓄率极度低下、创纪录的家庭负债比例早已无法支持美国的消费狂潮，正是美元独大的惯性维系着这种没有坚实基础的经济扩张。 美国政府未能及早认识到资产市场和实体经济错配的现状，导致了糟糕透顶的政策失误。因此，当2000年股市泡沫破灭时，美国进入了衰退；而当2007年次贷危机引发了资产泡沫破灭时，美国掉下了悬崖。 任何事物都会遵循“物极必反，盛极必衰”的规律，美国也逃脱不掉这种宿命。只有改变依靠借贷而非国民储蓄的过度消费的增长模式，才是走出困境的唯前出路。 回顾20世纪70年代以来美国历次经济复苏中的产业变化，在以往的经济复苏首先应体现在工业生产，在典型的复苏阶段，工业生产增速在前两年往往应该达到15％左右。而在美国标榜进入“信息经济时代”以后，每次经济调整和复苏都是以商业和金融业为主，被视为传统经济推动力的工业生产几乎没有任何变化。 如1998年以来美国丧失了300万个工作岗位，在2001年初互联网泡沫后的复苏中，被裁掉的工作岗位达到240万个，高收入的生产制造业岗位正在消失，取而代之的是以低收入为主的消费行业。 根据美国劳动署的统计数据，自2D01年底开始，工作岗位的减少主要发生在制造业、批发业、电信业、IT业和航空服务业，其中制造业占了近80b％，增加的工作岗位主要是在健康护理和社会救助、临时家政服务、住宿和食品服务、政府公务员、建筑业、商业银行和房地产，其中第一项占比高达60％左右。 美国经济近20年的总体表现是制造业生产的日趋下滑和支出的不断扩张。美国国民收入表现为收入驱动型支出大幅下跌，而负债驱动型支出急剧上涨。次贷危机爆发前，住房价格不断上涨，住宅的消费者实际上是用大量借款来补偿其收入的下降。 不仅美国人在借债消费，美国政府也如此，而这正是高度全球化的世界经济和美元垄断地位带来的结果，美国不断印着代表IOU(我欠你)借据的“绿背钞票”，购买世界各国的商品用于消费，全世界为美国提供债务融资，利润主要来自信贷而非真正的财富创造过程，即使没有金融危机这样的突发事件，美国的双赤字也无法永久支撑这样的经济模式，泡沫最终会被吹爆。 美国要想重新回头，说来容易做起难。消费是一种社会习惯和文化，转变相对缓慢。要让在华尔街赚惯了快钱的资本转向实业投资，必须对过热的金融市场适当加以抑制，这一过程必然损害美元的信用基础，美国处于骑虎难下的困局。 事实上，在过去的8年中，美元总体上呈贬值趋势。美元作为二战后的国际硬通货，已经走过了其生命周期最辉煌的顶峰。在全球化世界里，自由流通的货币的汇率根本上取决于该国的政治和经济实力以及国际影响力。这是一条隐藏在古典经济学理论背后的简单道理。 回顾国际贸易结算和储备货币发展的历史，我们可以看到信用货币从英镑变为美元，也是美国实力取代英国这一过程的必然产物。从每一个较短的时间间隔来看，美元的波动起伏会是明显的，并不会轻易被取代，但是，相对和持续的贬值必然是常态。 金融危机之后，美元贬值将不仅仅是美国国力转弱的原因造成，也是美国经济必然的应激性反应，美国需要弱美元以减低外债压力、提高出口竞争力，未来仍需要印钞票创造更大的流动性，刺激经济活力，给自己恢复和振兴经济留出时间和空间。 信息时代的全球化是双刃剑 除了消费文化造成了国民低储蓄率之外，全球化也是一个不可忽视的因素。发达国家作为全球化的鼓吹者，终于尝到了苦头。 进入信息时代的全球化带来的冲击出人意料。一个世纪前的全球化还只是跨境资本流动和国际贸易迅速扩张的黄金时代，而本轮全球化则不仅包括了实体商品的交易，同时也囊括了知识型员工提供的服务，是实体经济与知识经济的融合。 发达国家的工资水平并没有遵循比较优势的贸易理论不断提升而是在下降，同时，制造业的雇员占劳动力总人口的比例也降到10％－15％，而在此期间，发达国家的生产力水平却提升了一倍。罗奇对此现象的解释很有新意，他提出了“全球劳动