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国企选择股份制及股权配置探析摘要：党的十六届三中全会明确提出要把股份制作为公有制的主要实现形式，它作为所有制的一种实现形式，对传统公有制改革及国有企业改革具有现实意义。企业实行股份制，由于股东权中以财产为内容的权利即自益权的绝对化，导致控股股东的整个股东权被绝对化，文章探讨了如何通过股东权的合理配置达到治理的最终目的。 关键词：股份制；国有经济；股东权；自益权；公司治理 一、股份制的概念及性质 股份制是指以投资入股的方式把分散的分属于不同所有者的生产要素集为一体，统一经营，自负盈亏，风险共担，按股份分利的资本组织形式和运营方式。股份制本身是中性的，不具制度属性。不能笼统的说它是“公”，还是“私”。股份制诞生于资本主义经济的土壤，但它是生产社会化与市场经济结合的产物，所有权与经营权分离以及与之相伴随而产生的股权与产权的“分离”是其主要特征之一。股权只代表一般财产权而非企业产权，只有控股权才代表企业产权的控制权，才有资格取得法人代表地位。 二、股份制的作用及其特点 从放权让利的国有企业改革到推行股份制再到股份制经济成为公有制的主要实现形式，说明我国公有制逐步采取了与市场经济相结合的形式和途径，同时也说明了股份制对公有制的实现具有重要意义。 股份制有利于扩大公有制资本的支配范围，增强公有制的主体作用。 股份制能够容纳不同发展水平的生产力，可以使分散的生产力迅速成为集约生产力，从而有利于发挥资本和劳动的整体效力。 股份制能够兼容不同性质的生产资料，所有制关系，形成一个既相互制衡又共同合作的利益共同体，从而有助于提高企业的经济效益。 股份制是一种能够主动运用社会资本力量，同时接受社会资本大众监督的有效形式。国家和集体控股，可以扩大公有资本的支配范围，增强公有制经济的主体地位，增强国有经济的主导作用。 股份制实行投资主体多元化，有利于所有权和经营权的分离，增强企业自主经营，自负盈亏，自我发展，自我约束的活力。 由上述可知，股份制有很强的兼容性，是公有制及国有经济的理想选择，是适应社会主义初级阶段生产力状况和社会主义市场经济发展需求。股份制经济的最大的优点就是能够在不触动各种所有制的财产权所有制的同时，通过所有制和经营权的分离，形成各种所有权的经营实体。这种经营实体既可以保持各种所有权的独立性，又能共同使用交叉的经营空间，共同开拓新的经营空间，有利于克服各种所有制形式的封闭性，实行开放经营，有利于各种所有制拥有的资源在广泛的经营空间内流动，优化组织和充分利用。可见股份制能将不同所有权融为一体，通过股权形式实现不同所有权的聚合是未来国有经济完成改制所采取的主要实现形式。 党的十六届三中全会提出：积极推行公有制的多种有效实现形式，大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济，实现投资主体多元化，使股份制成为公有制的主要实现形式。 股份制成为公有制特别是国有制的主要形式，其政策含义非常重要。一是要更加积极地推进国有企业的股份制，公司制改革，积极吸引非国有资本参与国有企业的改革和改组；二是今后要尽量少搞国有独资企业；三是国有投资公司，控股公司也可向非国有企业参股，但要公平竞争，不能依仗政府强令推行；四是重要的企业需要国有控股，要尽可能相对控股。个别仍需国有独资的，要由多家国有主体共同控股，使出资主体互相制约；五是国有资产管理机构必须考虑如何更好的利用控股公司，投资公司等对不同类型企业控股或参股，从事资本经营，实现国有资本保值增值。 随着国有企业多元化产权关系的形成，公司治理结构不断完善，国有资本保值增值的目标就能够在运营中实现，使原来沉淀的大量国有资本顺畅地流转。 三、国有经济选择股份制 十六届三中全会总结了我国股份制的实践，因此要以十六届三中全会精神为指导，积极推进股份制成为国有经济的主要实现形式。 （一）发展国有资本控股或参股的股份制企业是推行股份制成为公有制主要实现形式的基本途径 从战略上调整国有经济的布局和结构要同所有制结构的调整完善结合起来。在调整中逐步完善和发展股份制。如果涉及国家安全的行业、提供重要公共产品和服务的行业，以及支柱产业和高新技术产业中的重要骨干企业，国有资本一般要保持绝对控股或相对控股（绝对控股就是国有资本占51%以上股份，相对控股是由于股权分散，国家掌握20%―30%的股份即可达到控股的程度）。国家今后新建的企业要注重采用股份制的资本组成形式和经营方式，进一步探索建立国有资本控股或参股的具有持续生机活力的股份制企业。 （二）实现投资主体多元化，在建立现代企业制度的基础上，推行和发展股份制经济的基本条件 在投资主体多元化，产权多元化的基础上，建立董事会，成为企业的最高权利机构，由股