第七章国际财务管理案例.ppt

第五节 国际营运资金管理 营运资金的存量管理和营运资金的流量管理 营运资金的存量管理着眼于各种类型的资金处置，目的是使现金余额、应收账款和存货处于最佳的持有水平。 营运资金的流量管理着眼于资金从一地向另一地的转移，其目的是使资金得到合理的安置，确定最佳的安置地点和最佳的持有币种，以避免各种可预见的风险和损失。 一、国际企业的现金管理 （一）现金的集中管理 根据跨国企业现金管理的特点，一般均采用现金的集中管理策略。即设立全球性或区域性的现金管理中心，负责统一协调、组织企业各子公司现金供需。 采用现金的集中管理策略，使国际企业各海外子公司平时只保留进行日常经营活动所需的最低现金余额，其余部分均转移至现金管理中心的账户统一调度和运用。现金管理中心通常设在主要的金融中心或避税港国家。 （二）现金的组合管理 1、现金存在的形式 现金可以以纸币及硬币、活期存款、定期存款、有价证券等形式持有。 2、现金持有的币种 国际企业往往要求各海外子公司将超出日常经营所需的最低现金余额的部分汇往现金管理中心，由中心安排现金的存在形式及币种。 3、现金持有的时间 现金持有的时间可能长达数月，也可能只有几天或一天。一般来说，定期存款和有价证券的持有时间相对长一些。 （三）多边净额结算管理 多边净额结算管理是指国际企业各子公司之间或总公司与子公司之间的往来项目，经应收应付相抵后，用其净额来进行实际结算的一种方法。 现金管理中心负责收集和记录系统内各成员 有关内部收支项目的详细信息，然后将这些信息进行处理，并将各种货币折算成同一货币，以反映各成员在一定结算日的应付总额和应收总额，从而确定其净支付额或净收入额。 （四）现金跟踪管理 现金跟踪管理是指建立一个现金流动报告系统，以随时反映各子公司现金头寸及预计的流动方向和数额的一种方法。 通过建立现金流动报告系统，可以反映该报告系统内各成员单位的现金余额、最低现金需求，汇总后可得到该系统总的现金结余或短缺数额，然后再考虑从利率、汇率及子公司现金需求的可能变化等因素，来确定相应的筹资政策和短期投资政策。 二、国际企业的应收账款管理 国际企业的应收账款有两种情况：一是国际企业向其外部客户赊销所形成的外部应收账款；二是国际企业内部各子公司之间或母公司与子公司之间内部赊销所形成的内部应收账款。 1.支付币种的选择 在对外销售中，支付货币的币种有三种选择：一是出口商所在国货币；二是进口商所在国货币；三是第三国货币。 2.信用期限的选择 在确定信用期限时，应考虑支付货币的强弱，如果支付货币是硬币，信用期限可适当延长；如果支付货币是软币，则信用期限应尽可能短。 3.利用政府代理 一个国家为了扩大本国出口，在出口企业赊销商品时，由国家设立的代理机构出面担保，当进口商拒绝付款时，代理机构要按担保的数额给予补偿，这样出口商就可以避免坏账损失。 三、国际企业的存货管理 1.汇率变动趋势 如果存货供应来自国外，在预计本国货币将要发生贬值时，应提前进货，增加进口原材料的库存量；反之，在预计本国货币将要升值时，应推迟进货，减少进口原材料的库存量。 2.存货成本差异 不同国家的通货膨胀率、利率是不同的，因此各国存货的采购成本、储存成本、订货成本都有一定的差异，如何保证存货成本最低是存货管理的目的。国际企业可利用各国存货相关成本的差异，选择不同的进货时间及进货批量。 第六节 国际税收管理 一、国际税收管理的目标 1. 根据有关国家的税法、税收协定来避免国际企业出现双重征税的情况。 2. 利用有关国家为吸引外资而采取的优惠政策，实现最多的纳税减免。 3. 利用各种“避税港”来减少企业所得税。 4. 利用内部转移价格把利润转移至低税国家和地区，使总纳税额最少。 5. 利用其他方法来减少所得税的支付。 二、国际双重征税及其免除 （一）国际双重征税产生的原因与影响 1. 两国对同一纳税人的同一征税对象都按收入来源税收管辖权进行征税。 2. 两国对同一纳税人的同一征税对象都按居民税收管辖权征税。 3. 一国按居民管辖权，另一国按来源管辖权对同一纳税人的所得重复征税。 （二）.避免国际双重征税的方法 1、免税法 对本国居民来源于国外的所得和放在国外的财产并已在国外纳了税的那部分跨国收益、所得或财产价值予以免税。 免税法有全额免税和累进免税两种。全额免税是征税国在确定纳税人总所得的使用税率时，完全不计入免税的国外所得。累进免税是征税国对境外所得虽给予免税，但在确定纳税人总所得的使用