《公司治理》讲义-辛宇Ch08 高管激励与约束_ok.pptxVIP

高管激励与约束;本章学习要点;报酬激励合同基本模型;报酬激励合同基本模型;报酬激励合同基本模型;如何给：这涉及到激励相容问题（指一种机制或者说一种制度不可能强制人家去干什么，只能诱导人家干什么，因此在任何给定的报酬合同下经理人总会选择对自己最有利的行动。激励合同实际上是一种政策），具体到经理人的报酬制度来说，激励相容就是要使经理人有积极性自觉为企业的目标奋斗。以下我们将详细讨论激励合同的基本模型。 ;报酬激励合同基本模型 ;报酬激励合同基本模型 ;报酬激励合同基本模型 ;因此，一个激励合同就可以用(α,β)表示，其中，α表示固定收入，β表示利润提成比例。假定经理人的努力成本可以用货币的多少来衡量，其值为（其中b为参数）： 因此，经理人的净风险收入为： 这一风险收入的确定性等价收入为： ;对于股东来说，其目标函数是选择一个激励合同来最大化企业净利润，即扣除支付给经理报