10房地产投资组合与方案选择.pptVIP

第10章房地产投资组合与方案选择 §10-1 概述 一、投资组合的概念 对于相同的宏观经济环境变化，不同投资项目的收益会有不同的反应。举例来说，在高通涨的时候投资项目甲的收益增长可能会超过通涨的增长幅度，而投资项目乙的收益可能会有负增长。在这种情况下，把适当的投资项目组合起来，便可以达到一个最终和最理想的长远投资策略。换句话说，目标是寻找在一个固定的预期收益率下使风险最低，或是在一个预设可接受的风险水平下，使收益最大化的投资组合。 二、房地产投资组合的概念 从狭义上，房地产投资组合就是由不同类型和不同地区的房地产投资所构成的投资组合。不同类型的房地产，可以是住宅、写字楼、工业厂房、商业用房等等 广义上，房地产投资组合就是房地产作为投资组合的分项和股票，证券等其他金融资产的投资组合。大型机构投资者进行房地产投资时，非常注重研究其地区分布、时间分布以及项目类型分布的合理性，以期既不冒太大的风险，又不失去获取较高收益的机会。 三、房地产投资组合的方式 （一）投资类型的组合 （二）时间差异化的组合 （三）投资空间的组合 （四）开发主体的组合 §10-2 房地产投资组合理论模型 一、传统投资组合方法 （一）投资品种固定比例法 这种方法是根据投资目标，使房地产投资总额中防御部分和进取部分的比率保持不变。 （二）投资品种变动比例法 这种方法是根据不同类型房地产投资品种的价格变动情况和趋势，设置