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并购重组步入下半场结构性机会若隐若现.PDF
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肖国元 刘雯亮 晓 梧 E m ail:scb @ 电话 ：0755-835 14 165
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并购重组步入下半场结构性机会若隐若现
华泰联合证券研究所
冯 伟 戴 爽
国资 委 曾 明确 提 出 ， 到 20 10 年 央 企 要 调 整 和 重 组 至
80- 100 家以内， 其中 30-50 家为具有国际竞争力的大企业集 3 地方国资整合
团。要求央企至少在规模上做到行业前 3 名 ，对于达不到要求的
将进行强制重组。 而到 20 13 年 ，我国国资体 系将实现大洗牌 ， 接棒央企地方国资有的放矢
央企数 目缩减至 30-50 家 ， 地方国企总数亦不超过 1000 家。
应该说 ，自上而下梳理盘活国有资 数量更加惊人 。 按照 国资委的构想 ，到
20 10 年注定将成为央企及地方国资整合进入高潮的一年 ，自上
产将是未来国资整合主基调 ，地方政府 20 13 年央企缩减至 30-50 家 ，地方国企
而下的并购重组有望成为全年乃至未来几年市场最大的主题热 整合 当地国有资产的意愿较强 。国资委 总数亦不超过 1000 家 ， 大量 国资通过
点 ，同时也孕育着结构性机会。 2003 年 3 月 23 日建 立 ，到 目前 已经走 证券市场重组整合 ，最终实现 国有资产
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