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论资本市场与经济转型的关系[摘要]在美国，资本市场在其国家崛起与经济成功转型中发挥了巨大作用。当前，中国资本市场支持了实体经济发展，促进了金融体系改革，但其成长过程也伴随诸多问题，因此亟待创新和发展。资本市场是中国经济转型成功的关键因素，同时也是扩大内需的重要支点。发展资本市场的出路在于改革和创新 [关键词]资本市场经济转型贡献缺陷 资本市场与美国的崛起 在美国崛起的过程中，我们始终可以看到资本市场在其中所发挥的核心作用。历史已经充分证明，以华尔街为代表的美国资本市场依托于美国的实体经济而发展壮大，而美国实体经济的发展壮大同样也离不开华尔街为代表的资本市场，两者之间的良性互动最终创造了美国经济史上的辉煌奇迹 第一次世界大战前后，美国纽约股票交易所一举成为全球规模最大的交易所，纽约也在那时取代伦敦成为世界最大的金融中心，与此同时，美国超越英国成为世界第一经济强国。事实清楚地表明了在现代经济中资本市场与实体经济的高度协同性，也清楚地证明了资本市场在美国超越英国等强国过程中所起到的决定性作用 第二次世界大战后，被战争压抑的需求得以迅速释放，很多发达国家经济呈现出繁荣的景象，但随着各国初级消费逐渐达到饱和，经济增长开始出现乏力，西方主要发达国家包括美国在内都无一例外地出现了“滞胀”现象。但从XX年代末期开始，美国则依靠资本市场走出了困境，成功地实现了经济转型。与此同时，风起云涌的高科技浪潮推动美国经济成功实现了产业升级。英特尔、苹果、微软、思科、雅虎、谷歌等一大批美国的高科技公司为什么能够迅速在全球占居领先地位，成为拥有巨大核心竞争力的跨国公司?除了技术优势以外，其迅速扩张的资本来自何方?当然，它们的发展都离不开华尔街，离不开美国资本市场。美国能够在高科技领域保持巨大的优势，就是因为美国创建了一个以资本市场为核心的、技术与资本相结合的强大机制。与其说美国的高科技产业是美国经济持续增长的动因，不如说美国的高科技产业是美国资本市场有效运行的结果 中国资本市场的贡献与缺陷 资本市场的贡献。中国资本市场已走过了XX年头。作为全球最大的新兴市场，中国资本市场已成为世界市场经济体系的重要组成部分，不断成长壮大 其一，资本市场有效支持了实体经济又好又快地发展。截止XX年第一季度，沪深股市总市值17.87万亿元，占GDP总量的53.34％，流通市值11.72万亿元，占GDP总量的34.99％，中国股市已经成为全球市值第二大市场。我国经济领域中绝大多数骨干企业都已上市，且行业布局多元化；资本市场规模稳步扩大，引领了企业制度变革，为发现和重估中国企业的价值提供了可能，并促进了公司治理的根本性改善。伴随着主板市场、中小企业板、创业板、代办股份转让系统的协同推进，生产要素和社会资源不断向优质创新型企业聚集，推动了创新型国家战略的实施 其二，资本市场促进了中国金融体系改革。一直以来，中国金融业的风险缘于两方面，一个是庞大的居民储蓄资金，过高的贷款规模都涌向银行一个闸门，不良资产问题使银行的经营风险加大；另一个是金融企业内部治理结构不完善，亟待转型改制上市。随着我国资本市场的发展及直接融资比重的提高，从而有效分流了储蓄居民资金，同时，近5年来，我国主要商业银行和保险公司基本都实现了改制上市，大幅充实了资本金，推动了金融体系经营机制的转型，改善了商业银行的内部治理结构，资本市场为我国金融系统有效应对国际金融危机提供了有力支撑，维护了国家经济和金融安全 其三，资本市场为国民提供了更广泛的投资和分享经济发展成果的渠道。资本市场的发展使我国广大投资者的投资品种由早期单一的储蓄，扩展到股票、债券、基金、权证、期货等，丰富了居民理财的方式和理财渠道，广大投资者可通过投资资本市场不断分享中国经济成长的成果。同时，由于切身利益驱动，通过投资资本市场，广大投资者时刻关注着世界和中国经济发展动态，参与上市企业管理的意识越来越强。从这个意义上说，资本市场不仅集中了资金，而且集中了智慧 其四，资本市场为保险公司和社保基金提供了多元化的投资工具，为保险公司、社保基金、企业年金等各个机构提供了资产增值保值的渠道，间接地为我国的社会保障体系的建设和完善提供了有力支持 其五，资本市场推动了市场法制建设，促进了公平正义、诚实信用等社会主义市场经济基本观念的普及，同时还丰富和发展了先进的市场文化。资本市场所倡导的公司治理结构、受托人义务、股东价值、诚实信用、公平竞争、风险自负、优胜劣汰等一系列理念和精神，是发展市场经济必须倡导的新的价值观，是一种被实践证明能够推动生产力发展的优秀文明成果 成长中的缺陷。资本市场的发展成就有目共睹。但我国资本市场仍处在幼婴时期，成长过程中也伴随着一些问题，如资本市场的整体规模有待扩大、结构有待完善；间接融资