第二章资金的时间价值教程.pptVIP

0 A+G A n n-1 n-2 3 2 1 A+2G A+（n-3）G A+（n-2）G A+（n-1）G A=？ A=AA+AG 例： 某企业拟购买一台设备，其年收益额第一年为10万元，此后直至第8年末逐年递减3000元，设年利率为15％，按复利计息，求该设备8年的收益现值P及等额分付序列收益年金A？ 0 2 3 5 4 6 7 8 1 10 9.7 8.2 9.4 8.8 8.5 9.1 7.9 年 A=10万元 单位：万元 i=15% G 2G 3G 4G 5G 6G 7G 解： P2=G（A/G,15％,8）（P/A,15％,8） =0.3×2.78×4.487=3.74 万元 收益现值P= P1—P2 =44.87—3.74=41.1 万元 收益年金：A = P（A／P,15％,8） =41.1×0.2229=9.2万 0 2 3 5 4 6 7 8 1 10 9.7 8.2 9.4 8.8 8.5 9.1 7.9 A=10万元 年 单位：万元 i=15% G 2G 3G 4G 5G 6G 7G 练习： 某企业一设备的维护费用，预计将在原有每年2000元的基础上，从下一年开始到第10年，每年增长500元。如果年利率是8%，该设备维护费用的现值是多少。 7. 等差序列现金流量 等比序列现金流量（geometric gradient）是指在每期期末都按同 一比率增、减的序列现金流量。现实生活中等比序列现金流量的例子 很多，如企业的收入、费用或项目产品的销售价格、原材料投入的成 本等，都可能会出现每年按某一固定百分比增、减的情况。等比序列 现金流量的起点收付额为A，发生在第1年，用A1表示，固定比率用g 表示，其每年的收付额At为： 0 1 2 … n-1 n 等比序列现金流量图 3 A1 A1（1+g） A1（1+g）2 A1（1+g）n-2 A1（1+g）n-1 P＝? i＝已知 g＝已知 7. 等比序列现金流量 等比序列现金流量 遗憾的是，复利系数表通常并不提供用于等比序列现 金流量等值计算的系数值。因此，读者只能根据g≠i或g＝i 的具体情况，采用上述公式中的相应系数，计算等比序列 现金流量的现值。 7. 等差序列现金流量 练习： 王女士现在的年收入是50000元，预计25年后退休。如果她的收入每年增长8%且每年将其中的30% 存入一个年复利收益为10%的基金，王女士退休时获得的累积金额是多少？ 7. 等差序列现金流量 梯度转换因子 GUS=（A/G,i,n） A G 年金 转换 均匀 梯度 资金恢复因子 CR=（A/P,i,n） A P 资金 恢复 年金现值因子 SP=（P/A,i,n） P A 现值 偿债基金因子 CF=（A/F,i,n） A F 偿债 基金 年金终值因子 SF=（F/A,i,n） F A 终值 年金 支付 整付现值因子 PW=（P/F,i,n） P = F （1+i）-n P F 现值 整付终值因子 FW=（F/P,i,n） F = P （1+i）n F P 终值 整付 因子名称及符号 计算公式（代数式） 求解 已知 类 别 复利公式小结 现金流量表 现金流量表：用表格的形式将不同时点上发生的各种形态的现金流量进行描绘。 年 0 1 2 3 4 5 6 7 现金流量 —60 —85 60 65 65 65 65 90 补充： 在工程经济中，利息常常被视为资金的一种（ ）。 A. 沉没成本 B. 机会成本 C. 使用成本 D. 寿命期成本 B 沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。 如果你预订了一张电影票，已经付了票款且假设不能退票。 付钱后发觉电影不好看，但忍受着看完； 付钱后发觉电影不好看，退场去做别的事情。 经济学家们往往建议选择后者，这样你只是花了点冤枉钱，而选择前者你还要继续受冤枉罪。 机会成本是指将一种具有多种用途的有限资源的置于特定用途时所放弃的最大收益。 农民在获得土地时，如果选择养猪就不能选择养其他家禽。假设养猪可以获得9万元，养鸡可以获得7万元，养鸭可以获得8万元，那么养猪的机会成本是多少？养鸡的机会成本为多少？养鸭的机会成本为多少？ 使用成本就是指消费者使用某种产品满足自己需要的