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年第期国家产业政策资产价格与投资者行为韩乾洪永淼容提要长期以来国家产业政策一直是中国政府调控经济活动的重要工具本文基于上海证券交易所的交易数据研究了国家新兴战略性产业政策对金融证券价格和投资者行为的影响究果现产业政公布后短期能给投者带来较高超额收益研结发策在资但在中长期对收益率没有影响造成这种现象的原因是产业政策存在陆续披露的过程机构投资者利用他们获得信息的优势对信息的处理能力和其他投资者对过时信息的非理性反应进行获利从而导致对应证券的收益率反转由于这些行为国家真正要扶持的企业得不到长期稳定的金
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国家产业政策 资产价格 与投 资者行为
韩 乾 洪
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