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第十二章　房地产投资风险 华东师范大学东方房地产学院 龙胜平　孙斌艺 第一节　房地产投资风险概述 一、房地产投资风险的定义 （一）风险的定义 所谓风险，是指某一事件发生的不确定性以及这种不确定性所导致结果的综合效应。 第一节　房地产投资风险概述 有关风险的概念有很多，一般常用的定义方式有以下四种： （1）损失发生的可能性 （2）预期收益不能实现的可能性 （3）预期收益和实际收益之间的方差 （4）投资者预期收益率不能实现的概率 第一节　房地产投资风险概述 第一节　房地产投资风险概述 （三）风险和收益之间的关系 如果一投资项目为零风险，则其收益就是确定的。而投资者之所以会选择有风险的项目，是因为其预期收益有可能大于零风险项目的收益。这种超出零风险利率所获得的额外收益通常被称作风险报酬。 一般来说，投资项目的风险越高，投资者所要求的预期收益就越大，当然其预期收益不能实现的概率也越大。 第一节　房地产投资风险概述 （四）风险和不确定性之间的关系 一般意义上来说，风险和不确定性之间的主要区别在于预期结果的概率分布是否可知或可估计。若结果的概率分布是可知或可估计，则称为风险，反之则称为不确定性。 第一节　房地产投资风险概述 二、房地产投资风险的分类 房地产投资风险的分类方法有很多。根据项目的资产和债务情况，可以将房地产投资风险分为经营风险和财务风险 。 图12.2　风险的分类 第一节　房地产投