财务净现值.pptVIP

（1）财务净现值 是反映项目在计算期内获利能力的动态评价指标。它是指项目按基准收益率（或设定的折现率），将各年的净现金流量折现到建设起点的现值之和，即项目的全部收益现值减去全部支出现值的差额。 基准收益率：企业或部门所确立的投资项目达到部门或行业平均收益率标准。 式中：CI：现金流入是量，CO：现金流出量，(CI-CO)t：第t年净现金流量，n：计算期，ic：基准收益率（或设定收益率） 净现值法的理论依据 ? ①假设预计的现金流入在年末肯定可以实现； ②假设原始投资按预定的贴现率借入； ③净现值为正数时，说明偿还本息后该项目仍有剩余的收益，故可行； 净现值为0时，意味着偿还本息后一无所获； 净现值为负数时，表示该项目收益不足以偿还本息，故不可行。 ④多方案选优时，若各方案的寿命相同，则净现值最大的方案纯经济效益最优； 若各方案的寿命不等，则必须采用一些假设，使各方案具有相同的研究周期，以保证方案的可比性。 （2）财务净现值率 财务净现值率是一个相对指标，它是指项目财务现值与全部投资现值之比，即单位投资现值的净现值。 FNPVR=FNPV/IP IP：投资的现值，包括固定资产投资和流动资金。 FNPVR可以作为财务净现值的补充指标，因为财务争现值不能反映项目的资金的使用效率，而财务净现值率反映单位投资所能获得的净现值。 由于FNPV有大于、等于、小于零三种情况，FNPVR也有大于、等于、小于零三种情况。在互斥方案比较中，FNPVR越大，表明单位投资的效益越高。 财务净现值是评价项目投资收益的重要指标之一，反映项目投产的经济效益状况。FNPV可以通过现金流量表中求得 。 FNPV三种情况及说明 例2 某改建项目总投资方案为120万元，当年即可交付使用，使用寿命5年，报费时残值正好与清理费相抵，这类项目的标准回收期为5年，折旧费计算使用年限法。现金流量见下表，求财务净现值和财务净现值率。（折现率为10%） 现金流量表 单位：万元 解： 解：利用上表数据，并作下表，计算支出、净现金流量现值系数、净现值及净现值率。 * * 退出