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第六章 外汇交易与外汇风险管理 第六章 外汇交易与外汇风险管理 国际金融International Finance 外汇交易与外汇风险管理 §6 外汇交易与外汇风险管理 教学目标 教学重点与难点 1、远期外汇交易、套利交易； 2、外汇风险的管理。 难点是远期汇率的形成与外汇风险管理。 时间安排：6学时 教学内容 教学目标 1、了解外汇市场及其构成与作用； 2、 熟悉主要外汇交易方式及其操作程序； 3、掌握远期汇率的报价方法及其形成； 4、掌握外汇风险及其类型，熟悉外汇交易风险管理的一般方法。 教学内容 §6.1 外汇市场 §6.2 外汇交易业务 §6.3 外汇风险及其管理 §6.1 外汇市场 1、外汇市场概述 2、外汇市场的构成及功能 3、主要外汇市场简介 目前，世界上大约有30个主要的外汇市场，它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区，根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中，最重要的有伦敦、纽约、东京、新加坡、法兰克福、苏黎士、香港、巴黎、洛杉矶、悉尼等。 外汇市场概述 外汇市场(Foreign Exchange Market)：由外汇的供给者和需求者与从事外汇买卖的中介机构组成的买卖外汇的场所或网络。 外汇市场的主要特点：⑴通常是一个无形市场；⑵是连续不间断的市场；⑶交易币种相对集中，交易量巨大。 外汇市场的类型：⑴ 有形与无形外汇市场； ⑵ 地区性和国际性外汇市场； ⑶ 广义的和狭义的外汇市场； ⑷ 官方外汇市场、自由外汇市场和外汇黑市 外汇市场的构成及功能 主要构成（参与者） ⑴商业银行(主要是外汇银行—Foreign Exchange Bank) ⑵外汇经纪人(Foreign Exchange Broker) ⑶中央银行(Central Bank) ⑷顾客(客户—Client，最终外汇供求者) 基本功能 ⑴提供支付手段，实现购买力的国际转移； ⑵实现资金融通，调节外汇供求，促进国际经贸发展； ⑶回避外汇风险，为套期保值和投机活动提供方便； ⑷充当政府干预的渠道，调节国际收支和宏观经济。 §6.2 外汇交易业务 1、即期与远期外汇交易 1.1 即期外汇交易(Spot Exchange Transaction) 1.2 远期外汇交易(Forward Exchange Transaction) 2、套汇、套利及调期交易 2.1 套汇交易(Arbitrage) 2.2 套利交易(Interest Arbitrage) 2.3 调期交易(Swap Transaction) 3、外汇期货与期权交易 即期外汇交易Spot Exchange Transaction 1.1.1 即期外汇交易的含义与目的 1.1.2 即期外汇交易的形式 当今世界，即期外汇交易主要有三种形式：电汇、信汇和票汇。 1.1.3 即期外汇交易的报价 即期外汇交易采用的汇率——“即期汇率”（Spot Rate），它是外汇市场一切其它外汇汇率的基础。 即期外汇交易的含义与目的 即期外汇交易：外汇买卖双方以当天的汇价(即期汇率)成交后，原则上在两个营业日内办理交割的外汇买卖活动(业务)。又称“现汇交易”、“现汇买卖”等。 即期外汇交易是外汇市场上业务量最大的外汇交易活动。具体来说，即期外汇交易的主要目的 即期外汇交易的主要目的 ⑴ 即期、临时性的收付款需求。如应付进出口贸易、投标、海外工程承包、国际旅游、跨国留学等的外汇结算或归还外汇贷款。 ⑵ 货币保值的需要。如银行进行的各种货币头寸的抛补活动；客户调整手中各种外汇头寸的比例，以避免汇率风险。 ⑶ 外汇投机的需要。如外汇投资者或称投机者利用汇率的涨跌以获取汇差的外汇交易。 电汇、信汇和票汇 电汇(Telegraphic Transfer, T/T)：汇出行应汇款人的要求，用电报、电传或SWIFT通知付款行(汇入行)向收款人付款。 信汇(Mail Transfer, M/T)：汇出行应汇款人的要求，用杭邮信函通知付款行(汇入行)向收款人付款。 票汇(Banker’s Demand Draft, D/D)：汇出行应汇款人的申请，开立即期汇票，交汇款人自行传递给收款人，付款行(汇入行)凭票向收款人付款。 即期汇率的报价依据与特点 报价依据 ⑴ 正在运行的其他国际外汇市场的行情； ⑵ 国内外经济、政治及军事等领域的最新动态； ⑶ 报价行现时的外汇头寸分布情况及其经济意图。 此外，询价者的交易意图也是对外报价的考虑因素之一。 报价特点/方式 ⑴ 采取“双向报价”的原则； ⑵ 在通过电讯报价时，多采用“点数”法； ⑶ 多采用以美元为中心的报价方法，即“美元报价法”。 1.2 远期外汇交易 1.2