第14章货币供给的创造与决定因素.PDF

第14章 貨幣供給的創造與決定因素 本章綱要  一 、存款貨幣的創造  二 、存款與貨幣供給乘數的求導  三 、貨幣乘數與貨幣供給量  四、影響貨幣供給乘數的因素  五 、影響準備貨幣的因素 一 、存款貨幣的創造  1. 意義:  (1) 貨幣供給是由大眾持有的現金與銀行存款 所組成 ，現金是中央銀行的負債 ，又稱為 「外部貨幣」，存款是銀行的負債 ，又稱為 「存款貨幣」或 「內部貨幣」。  (2) 存款的種類 (i)原始存款(primary deposit): 現金或支票存入客戶主動存入, 銀行為被動地 位,為消極性的產生存款, 此一存款增加, 致社 會通貨減少, 存款貨幣增加, 但貨幣總數不 變 。(ii) 引申存款(derivated deposit):是指銀 行透放款,貼現或投資創造出來的, 銀行為主 動地位, 為積極創造, 此一存款增加, 貨幣總數 也會增加 一 、存款貨幣的創造  (3)當中央銀行釋放出準備貨幣 ，經濟體系會 發生 「存款創造過程」。  (4)在貨幣供給創造過程中 ，準備貨幣增加1單 位，貨幣供給將呈倍數增加，亦即貨幣供給創 造過程中有乘數效果存在 。  (5) 然而中央銀行能控制準備貨幣數量 ，但是 貨幣供給乘數是由中央銀行、銀行與社會大眾 共同決定 ，故貨幣供給額是由中央銀行 、銀行 與社會大眾共同決定 。 一 、存款貨幣的創造  2. 原理:  (1)銀行先接到大眾的存款 ，依照存款準備率提存準備金，再 將餘額貸放出去 。這些資金經借款人運用後又回存到銀行 ， 銀行收到存款之後 ，再重複上述過程 。上述的存款與放款過 程不斷 ，存款貨幣便產生了 ，貨幣供給也隨著增加，所以 ， 「存款創造過程」也是 「貨幣供給創造過程」。  (2)當大眾持有現金或銀行持有超額準備時 ，貨幣基數所能創 造的貨幣供給與存款都減少了 。之所以如此 ，是因為當大眾 持有現金或銀行持有超額準備時 ，有一部份現金從存款創造 過程中流失了 ，因而使創造出來的存款總額減少 ，而創造出 來的貨幣供給總額也減少了 。  (3)當中央銀行釋出準備貨幣 ，經濟體系會發生 「存款創造」 與 「貨幣供給」，在創造過程中 ，準備貨幣增加1單位 ，存款 與貨幣供給將呈倍數增加 ，這種倍數分別稱為存款乘數與貨 幣供給乘數 。接下來以六種CASE 介紹存款乘數與貨幣供給乘 數 ，看如何透過存款創造來影響貨幣供給量 。 二 、存款貨幣的創造與乘數的求導  (一) 四假設 ：  (1) 只有一家獨占銀行  (2)銀行放款後,客戶將借款資金全數回存銀行, 即 無現金外流  (3)銀行追求利潤極大,充份利用準備金, 不持有ER  (4)銀行存款僅指活期性存款, 無定期性存款  (二)以下各種模型即是將上述假設 ，逐一放寬假設 來討論 二 、存款貨幣的創造與乘數的求導  (3)變數說明 ：  C ：社會大眾所持有的現金 ；  D ：活期存款 ；  k = C/D ：社會大眾持有的現金相對於活期存款的比例 ；  Rd ：活期存款的法定準備 ；  rd ：活期存款的法定準備率 ；  S ：活期儲蓄存款 ；  s = S/D ：社會大眾持有的活期儲蓄存款相對於活期存款的比例 ；  Rs ：活期儲蓄存款的法定準備 ；  rs ：活期儲蓄存款的法定準備率 ；  T ：定期存款 ；  t = T/D ：社會大眾持有的定期存款相對於活期存款的比例 ；  R ：定期存款的法定準備 ； t  r ：定期存款的法定準備率 ； t  Re ：銀行的超額準備 ；  r = R /D ：銀行的超額準備相對於活期存款的比例 ； e e  R ：銀行的準備部位 ；  MB ：貨幣基數(準備貨幣)又稱強力貨幣(high-powered money)或準備 貨幣(reserve money) ，MB= C+R=C+RR+ER=C+BR+NBR (4)六種模型的討論: CaseI: 存款貨幣的創造來自央行借款或其自身的資金, 即假設(1)+(2)+(3)+(4) CaseII: 存款貨幣的創