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企业集团财务公司循环贷款运作优势研究 摘 要：循环贷款作为银行的创新业务，已经得到普遍应用，多数银行都将其用于优质客户，一方面维护重点客户关系，一方面为客户提供提款的便利。企业集团财务公司在行业特点与风险把控上较商业银行有优势，作为集团的金融平台，不以盈利为主要目的，从立足全局、服务集团角度出发，金融产品的应用主要围绕集团资金集中管理、提高资金使用效率和降低财务费用服务三个方面，循环贷款的应用与集团经营现金流契合，对发挥上述三方面作用具有显著的积极影响 关键词：企业集团；财务公司；循环贷款 中图分类号：G475 文献标识码:A 循环贷款已成为各商业银行一种特色金融产品，主要面对优质重点客户，巩固重点客户关系。然而，商业银行提供的循环贷款应用效果有着局限性。企业集团财务公司，作为企业集团内部的金融平台，它们以加强集团资金集中管理、增强集团整体资金管控能力、提高集团整体投、融资资金使用效率、降低财务费用、降低资产负债率和防范资金风险为目标。同时，企业集团财务公司更能深刻理解所在集团的发展战略、经营特点和产业布局。鉴于上述两点，企业集团财务公司能够将循环贷款与企业集团的经营发展高度契合，从而达到外部金融机构不能达到的效果，充分发挥集团内部金融平台的功能。目前，我国已有超过100家企业集团组建财务公司 ，循环贷款的灵活应用有较为广阔的适用空间 本文基于对部分企业集团财务公司循环贷款经营情况的调查基础上，对循环贷款的创新应用进行了研究，对循环贷款的特点、如何与企业集团成员单位经营现金流结合、两者契合之后的优势进行了初步探讨，进而针对企业集团财务公司提出适应性应用建议 1 银行业循环贷款特点 流动资金循环贷款（简称“循环贷款”，是一种灵活的流动资金贷款形式，是指企业与银行一次性签订借款合同后，在合同规定的额度和有效期内，多次提款、逐笔归还、循环使用的一种流动资金贷款业务 循环贷款最显著的特点是一次审批、在规定期限和额度内可多次循环使用。银行按照企业经营规模、业务前景和经营效益，核定给予企业的流动资金贷款额度，一般一年签订一次贷款合同，约定最高合同金额；企业分次使用资金时，通过借据确定当次提款金额、利率和还款时间，即在合同有效期和额度范围内，企业可随借随还 由于银行的目标群体资质参差不齐，银行更注重风险的防范，因此对办理循环贷款的客户有较高标准，主要是重点、优质客户。循环贷款是银行的一种营销手段，不能很好与企业经营相契合。其优势不仅体现在针对客户的每笔提款不用再单独通过贷款审批会审批，一定程度减少客户再次提款的审批环节，提高客户提款效率 2循环贷款在财务公司的灵活应用下将发挥更大优势 财务公司比外部商业银行有着得天独厚的优势，能够更加全面和清晰掌握所属企业集团的经营情况。同时，财务公司专注于一个行业，比外部商业银行更能把握行业特点和控制行业风险。基于此两大优势，财务公司在循环贷款的设计使用上，通过灵活合理应用，将不仅仅是审批效率的提高，对加强企业集团资金集中管理、提高资金使用效率、降低负债率和财务费用也将起到积极作用。下面以循环贷款在电力企业的应用情况举例说明 2.1 电力企业经营现金流特点 电力作为国家重要的能源支柱产业，具有明显的资金密集型特点。国内五大发电集团都是以火电为主，从财务结构来看，火电行业具有以下显著特征： 第一，项目资金投入需求巨大。目前，火电项目每千瓦造价约4000元，发电机组单位造价高，造成发电企业资金投入量大，按相关规定资本金占项目投资比例最低可为XX年电煤价格不断上涨，火电企业的燃料成本从过去占全部生产经营成本不足70%，攀升到了目前占到全部生产经营成本的78%，解决燃煤采购支付问题，则是保障企业资金链运转通畅的关键 第三，资产负债率畸高。近年来大部分新建发电企业在新建电厂项目时，均按照资本金最低比例要求注资，其余资金主要靠银行贷款融资，导致发电企业投产之日资产负债率即高达80%以上 从日常现金流运转情况分析，有如下特征： 第一，现金流收支不匹配。火力发电企业每月现金支付集中于月初，主要用于燃煤采购和税款的支付；每月现金收入则集中于月中和月末，主要是电费收入（目前电网公司对发电企业的电费结算大部分是每月两次，分别在月中14到17日之间和月末29至31日之间），资金的收支存在时点上的不匹配 第二，企业存贷双高。为了保证资金流的连续，火力发电企业一般备付大笔资金保证月初燃煤款等各项费用的支付，一方面大量存款备付账上，不会产生较大收益，一方面不能偿还贷款来减少贷款本金存续天数，以减低财务费用，导致企业出现存款高、贷款高的“双高”局面。而火电企业每月经营现金流庞大，一般都超过亿元，存续资金低效使用必将产生巨大损失，尤其是当前火电企业举步维艰