范例：卖出跨式组合.PPT

臺指選擇權 壹、臺指選擇權契約規格 契約規格重點說明 契約標的：臺灣證券交易所發行量加權股價指數 履約型態：歐式 契約乘數：每點新臺幣50元 到期月份：三個近月加二個季月 近月契約每100點，季月契約每200點掛一個契約 新月份掛牌時，價平一，價內及價外各二 標的指數收盤價超過掛牌履約價格時，增加新履約價格 新履約價格以高於或低於前一營業日標的指數收盤價之契約達二個為止 契約規格重點說明（續） 每日漲跌幅：標的指數前一營業日收盤指數之7% 最後交易日：到期月份第三個星期三 到期日：最後交易日之次一營業日 到期結算價 到期日之開盤特別報價(同臺股期貨) 交割方式 現金結算 達價內即自動履約 部位限制 以持有同一方向部位為限制對象，即（買進買權和賣出賣權）、（賣出買權和買進賣權） 各方向部位：自然人600口，法人2,000口 貳、交易作業 二、交易委託種類 三、組合式委託 執行價格價差 Price Call/Put Spreads 同時買賣到期日相同但執行價格不同之相同標的選擇權。 時間價差 Time Call/Put Spreads 同時買賣執行價格相同但到期日不同之相同標的選擇權。 跨式組合 Straddles 同時買進（或賣出）相同到期日與執行價格之買權與賣權。 勒式組合 Strangles 同時買進（或賣出）相同到期日但執行價格不同之買權與賣權。 轉換/逆轉 Conversions/Reversals 買進（賣出）一單位買權，並賣出（買進）一單位執行價格相同之賣權。 四、買賣委託單－單式委託 買賣委託單－組合式委託 （買權多頭價差） 買賣委託單－組合式委託 （時間價差） 五、詢價與報價 詢價 市場上有交易意願之參與者經由系統要求造市者提供報價 詢價時須載明何種選擇權序列（即商品代碼、履約價格、時間） 報價 造市者在市場有詢價訊息產生時，須依規定或主動提供報價 採買賣雙邊報價(價格)及數量（各不得低於五口） 報價將併入最佳五檔委託價量中揭示 另單獨揭示市場最佳一檔報價資訊 六、交易撮合 委託輸入時間 開盤時段：8：30～8：45 交易時段：8：45～13：45 開盤時段不接受FOK、組合式委託 撮合原則 價格優先、時間優先 市價委託優於限價委託與報價申報 組合式委託單之二隻腳須同時成交 撮合方式 開盤時段：採集合競價 交易時段：採逐筆撮合 數量限制 每筆最大委託量：100單位 七、資訊揭露 8:30-8:45am 不揭示委託資訊（僅接受委託輸入） 8:45開盤後，交易所即時傳輸委託及成交資訊 除揭示最佳五檔委託價量資訊，並單獨揭示市場最佳一檔報價資訊 市況報導（MIS） 參、結算作業 一、部位處理 選擇權多空部位可同時存在於帳戶內，與現行期貨之自動沖銷方式不同 系統依輸入之開平倉碼建立部位 新倉(0) 平倉(1) 一、部位處理（續） 了結口數調整：於結帳前（14：15） 當日已沖銷部位可申請回復 可指定擬沖銷之多空部位 僅限單式商品部位 組合部位調整：於結帳前（14：15） 組合式部位可以申請拆為兩個單一部位 兩個單一部位亦可申請形成組合式部位 二、保證金收取 期交所公告風險保證金及風險保證金最低值之結算、維持及原始保證金 三種標準之結構比仍維持現行標準結算：維持：原始＝1：1.15：1.5 保證金收取－採策略基礎四種型態 賣出單一部位保證金 價差部位保證金 跨式及勒式部位保證金 選擇權與期貨混合部位保證金 二、保證金收取（續）若期初資金為淨支出， 無須繳付保證金 若期初資金為淨收入， 則須繳納保證金 三、結算作業 每日結算價決定方式 當日收盤前十五分鐘內之最後一筆成交價 當日收盤前十五分鐘無成交價，或前項之結算價顯不合理時，由期交所決定之 每日結算價公告作業 市場收盤後透過交易系統公告於市場 結算對象 僅限收取保證金之部位 四、到期履約 履約日為最後交易日之次一營業日 採用當日之特別開盤報價為最後結算價 達價內便自動履約 放棄履約或加入履約之交易人需於上午11：00前通知期貨商 選擇權賣方之指定由期交所依隨機方式產生 11：00後期貨商即可查詢最後履約結果 肆、風險控管作業 一、委託量控管作業 期貨及選擇權新增委託量所需保證金與權利金收支數額之總數VS超額保證金 二、保證金及部位控管作業 定時盤中損益試算 9:30~9:40、 11:00~11:10及12:30~12:40進行盤中部位損益試算 不定時盤中損益試算 調整後淨資本額比例計算 調整後淨資本額/期貨與賣方選擇權未沖銷部位所需結算保證金總額 二、保證金及部位控管作業(續) 部位集中度比例計算 指數選擇權契約之同一方未沖銷部位合計數/市場同一方未沖銷部位合計數，且結算會員同一方未沖銷部位合計數未達一千八百口者，不在此限。 同一方未沖銷