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基于上证指数高频数据的中国资本市场微观特性研究 唐振鹏 陈尾虹 冉梦 Microscopic characteristics of Chinese capital market based on the high frequency data of Shanghai compositeindex TangZhen-Peng ChenWei-Hong RanMeng 引用信息Citation: ActaPhysicaSinica, ,120203(2017) DOI: 10.7498/aps.66.120203 在线阅读Viewonline: /10.7498/aps.66.120203 当期内容Viewtableofcontents: /CN/Y2017/V66/I12 您可能感兴趣的其他文章 Articlesyoumaybeinterestedin 中国西南地区干旱Copula 函数模型对样本量的敏感性分析 SensitivityanalysisofsamplenumberonthedroughtdescriptivemodelbuiltbyCopulafunctioninsouth- westChina 物理学报.2015,64(10): 100203 /10.7498/aps.64.100203 具有质量及频率涨落的欠阻尼线性谐振子的随机共振 Stochasticresonanceofanunderdampedlinearharmonicoscillatorwithfluctuatingmassandfluctuating frequency 物理学报.2015,64(2): 020202 /10.7498/aps.64.020202 多载波微放电中二次电子横向扩散的概率分析 Probabilisticanalysisofthelateraldiffusionofsecondary electrons in multicarrier multipactor 物理学报.2014,63(22): 220205 /10.7498/aps.63.220205 无线传感器网络中无标度拓扑的动态容错性分析 Dynamicfault-toleranceanalysisofscale-freetopologyin wireless sensor networks 物理学报.2014,63(11): 110205 /10.7498/aps.63.110205 超网络中标度律的涌现 Emergenceofscalinginhypernetworks 物理学报.2014,63(9): 090207 /10.7498/aps.63.090207 物理学报 Acta Phys. Sin. Vol. 66, No. 12 (2017) 120203 基于上证指数高频数据的中国资本市场 微观特性研究 唐振鹏 陈尾虹 冉梦 1)(福州大学经济与管理学院, 福州 350116) 2)(福建省金融科技创新重点实验室, 福州 350116) 3)(福建省企业发展研究中心, 福州 350116) ( 2017 年1 月6 日收到; 2017 年4 月6 日收到修改稿) 以上证指数高频数据为研究对象, 基于上涨、平缓和下跌三个市场状态分析我国金融市场的微观特性. 通过分析上证指数在不同时间间隔下的概率分布、自相关性和多分形三个特性, 发现上证指数对数增量序列 存在厚尾、列维非高斯分布特征, 且随着时间间隔的增大, 收益序列愈收敛于正态分布, 其中, 下降趋势收 敛于正态分布的速度更快, 拟合于列维分布的效果更好. 最为突出的是, 在自相关函数分析中, 上证指数的 收益率无长期记忆性, 而波动率则具有较强的记忆性. 同时, 波动率的自相关性存在明显的周期性特征, 即 40 min, 且在下降趋势时其相关性最高. 在以时间增量刻画的多重分形结构中,