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上海期货交易所交易中的风险控制（非期货公司会员） 上海期货交易所 西宁 2009年7月23日 上海期货交易所交易中的风险控制 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 二、严格套期保值管理，为国民经济和行业发展服务 二、严格套期保值管理，为国民经济和行业发展服务 三、制定风险处理预案，及时化解极端行情的风险事件 三、制定风险处理预案，及时化解极端行情的风险事件 三、制定风险处理预案，及时化解极端行情的风险事件 三、制定风险处理预案，及时化解极端行情的风险事件 上海期货交易所交易中的风险控制 学 术 报 告 L e a r n e d R e p o r t 一、严格执行交易规则和风险控制管理办法，强化一线管理工作 二、严格套期保值管理，为国民经济和行业服务 三、制定风险处理预案，及时化解极端行情的风险事件 （一）每日风险点 （二）最后交易日（15日或遇法定假日顺延） （三）每月最后一个交易日（月末） （一）每日风险点 1、单边行情的风险控制 （1）各品种期货合约出现单边行情的涨跌停板幅度和保证金水平的变化 铜 12％ 12％ 10％ 7％ 收盘结算时 交易保证金 9％ 7％ 5％ 5％ 涨跌停板 D3 D2 D1 正常日 （一）每日风险点 1、单边行情的风险控制 （2）有关说明 A、当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则，但平当日新开仓位不适用平仓优先的原则。 B、当某期货合约出现涨跌停板时，交易所将以交易日历的形式，将当日出现涨跌停板的合约、出现涨跌停板的次数、下一交易日涨跌停板幅度的调整、当日结算时保证金水平的变化进行交易提示，会员可以通过交易所网站进行查阅。 （一）每日风险点 2、持仓量达到一定水平的限仓比例控制 （1）各品种期货合约在不同时期的限仓比例 铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶（单位手） （一）每日风险点 2、持仓量达到一定水平的限仓比例控制 （2）有关说明 A、大户报告。当会员或者客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限额80％以上（含本数）时，会员或客户应当向交易所报告其资金情况、头寸情况。 B、 当某一期货合约持仓量达到或超过上述水平，且会员或客户在盘中达到持仓限额时，计算机系统将自动限制会员或客户的交易权限，只能平仓不能开新仓。 C、 强行平仓先由会员自己执行，时限除交易所特别规定外，一律为开市后第一节交易时间内。若时限内会员未执行完毕，则由交易所强制执行。 （一）每日风险点 3、根据合约持仓大小调整交易保证金比例水平 （1）各品种期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准 铜、铝、锌 10％ X＞16万 8％ 14万＜X≤16万 6.5％ 12万＜X≤14万 5％ X≤12万 铜、铝、锌交易保证金比例 从进入交割月前第三月的第一个交易日起， 当持仓总量（X）达到下列标准时 （一）每日风险点 3、根据合约持仓大小调整交易保证金比例水平 （2）有关说明 A、当某期货合约持仓量发生变化，并达到交易保证金收取标准变化水平时，交易所将以交易日历的形式，将当日出现持仓量变化的合约和持仓量、当日结算时保证金水平的变化进行交易提示，会员可以通过交易所网站进行查阅。 （一）每日风险点 4、期货合约结算价的调整 （1）有买、卖双方报价的，买方报价、卖方报价和该合约上一交易日的结算价格三者中居中的一个价格为该无成交合约的当日结算价。 （2）收盘前连续五分钟报价保持停板价格，且交易所计算机系统中只有单方报价时，则以该停板价格为该无成交合约的当日结算价。 （3）其他情况 A、如果当日无成交合约其当日前一有成交的最近月份合约结算价的涨跌幅度（％）小于等于当日无成交合约当日的涨跌停板，则当日无成交合约结算价＝该合约上一交易日的结算价×（1±该合约当日前一有成交的最近月份合约结算价的涨跌幅度）。 B、如果当日无成交合约其当日前一有成交的最近月份合约结算价的涨跌幅度（％）大于当日无成交合约当日的涨