评估责任准备金的基准最优估计、当前估计与合理.PDFVIP

非寿险 精算通讯第七卷第四期 评估责任准备金的基准：最优估计、当前估计与合理估计 黄茜 上海财经大学金融学院 【摘要】传统上，保险公司计提责任准备金是基于对履行保险合同相关义务所需支出金额的合 理估计。通常做法是选择保险业务所对应的未来赔款和费用支出的 “最优估计”值，但业界却一直 没能对该概念进行明确界定。近年来，国际精算界对 “最优估计”的概念进行了一定的修订，又提 出了一种新的表述方式，称为 “当前估计”。同时，中国财政部又提出准备金评估 “合理估计”的 概念。本文围绕这一涉及保险负债评估基准的重要概念，综合比较从 “最优估计”到 “当前估计” 的演进过程，并分析其各自的内涵和外延，目的在于为我国保险业会计准则和相关精算规定提供研 究参考。 【关键词】 准备金评估 最优估计 当前估计合理估计 一、前言 履行合同项下的责任所产生的未来现金流所对应的 根据国际会计准则委员会（International 风险属于 “不可对冲风险（non-hedgable risk ）”。 Accounting Standards Board, IASB ）有关财务报告的 这类负债是指无法用金融工具来复制现金流，因此 框架规定，保险合同的负债是指因履行过去经营活 无法得到其市场一致价值，即公允价值。这可以理 动产生的责任而导致的净现金流的流出。通常来说， 解为：如果保险人将保险业务转移，接受方要承担 保险公司责任准备金的数额可能远远超过保险公司 不可对冲风险，因此要求得到补偿，补偿的部分就 年保费收入，对责任准备金评估的准确程度将严重 是所谓的“风险边际”或“市场价值边际（market value 影响保险公司的经营状况以及保单持有人和保险公 margin ）”。 司等各方的利益。因此，保险合同责任准备金的评 然而，若现金流对应的风险属于 “可对冲风险 估也一直受到各利益相关方和监管部门的高度关 （hedgable risk ）”，即可以得到负债的公允价值， 注。 它可以反映负债的所有构成要素—— 当前估计、货 IASB 于 2007 年发表的《保险合同的初步观点 币的时间价值和风险附加，因此就不需要将责任准 （Preliminary Views on Insurance Contracts ）》中， 备金分为最优估计和风险边际两部分单独计算。但 确定了保险负债评估中的三个关键假设：未来现金 在有些情况下，还需对该价格进行调整。比如，2008 流的无偏估计；反映货币的时间价值；包含明确的 年的金融市场上，流动性显著降低，这使得市场交 边际，并提出使用脱手价值法（exit value approach ） 易价格并不一定反映真实的市场预期，对此种情况 来评估保险合同的负债，即在缺乏可直接观测到保 需要谨慎处理。同时需要注意的是，过热的市场也 险合同价值的活跃市场情况下，保险人或再保险人 可能出现类似的偏差，对价格的调整甚至比在低迷 在评估日把相同的保单责任转移给其他市场参与者 市场更有难度。 所需支付的价格。 在欧盟将实施的 Solvency II 第一层面指引 二、最优估计 （Level 1 Directive ）第77 号文中指出：‖责任准备金 在保险公司的价值评估、盈余评估、偿付能力 的价值应等于最优估计(best estimate)和风险边际 评估以及产品定价等过程中，精算界一直以来普遍 (risk margin)之和‖ 。但这种表述成立的前提条件是， 是采用准备金的 “最优估计”。1998 年9 月，美国