中国对外直接投资区位结构特点及其形成动因 - 金融经济学研究 - 广东 .pdfVIP

中国对外直接投资区位结构特点及其形成动因 张纯威 戴本忠 姚 捷 ， 510521 广东金融学院 国际金融研究中心 广东 广州 : OFDI : 、 摘 要 剔除避税地后的中国 真实区位结构有两大突出特点 静态上以亚洲 欧洲 ， 、 。 2003 ～ 2015 为主 动态上欧洲 北美等发达国家占比持续上升 基于 年相关变量的面板数 、 ， 据 利用最小二乘虚拟变量模型进行计量分析发现 中国经济发展水平及与之相伴随的劳动 ， 力成本相对于国际水平的快速上升是上述特点形成的基本动因 寻求市场和地理距离是辅助 性动因。 : ; ; ; 关键词 对外直接投资 区位结构 投资动机 宏观环境 中图分类号:F832 ． 48 文献标识码:A 文章编号:1674 － 1625 (2017)02 －0032 － 11 、 一 引言 2003 ， (DFDI) ， 年以来 随着中国对外直接投资 总量的快速增长 区位结构也在不断发生 ， OFDI ， ( 1 变化 就中国对所有经济体的 存量全样本数据来看 表现出三个突出特点 如表 所 ): ， ， ; ， 示 第一 以东道国经济发展水平为划分标准 绝大部分流向了发展中经济体 第二 以行 ， ; ， ， 政地理区域为划分标准 绝大部分流向了亚洲 第三 以东道国经济特点为划分标准 绝大 部分流向了国际离岸中心和避税地。 ， 但是 从动态的角度看上述三个方面的占比总体上都 呈逐渐下降态势。 OFDI ， 第三个特点的存在意味着全样本数据反映的并非中国 区位结构的真实图景 因 OFDI ， ， 为对绝大部分 而言 避税地并非最终投资地 对这些地方的投资多为转口投资或返程 ， ， 。 ， OFDI 投资 但是 这些投资最终流向了哪里缺乏统计 因此 要想观测中国 真实的区位结 ， 。 ， 构 就需要剔除避税地 据此调整后的区位结构与全样本数据反映的结构相比 显著的区 :(1) ， 、 ， 别有两点 地理区位结构方面 对亚洲 拉美的投资占比明显下降 其他各洲占比明显上 收稿日期:20 17 －0 1 －08 : (15BJY177 )。 基金项目