期盼行业复苏.PDFVIP

[Table_main] 公司研究类模板 方正电机（002196） 报告日期：2013 年 10 月 17 日 点 评 报 期盼行业复苏 告 ──2013 年三季报点评报告 ：史海昇 执业证书编号：S1230511010006 [table_invest] 行 ：0211737 评级 中性 业 ：Shihaisheng@ 上次评级 中性 公 当前价格 ￥10.10 司 报告导读 研  新建越南工厂已经小批量供货 [LastQuaterEps] 单季度业绩 元/股 究  公司非公开增发顺利实施 1Q/2013 0.05 ｜ 2Q/2013 -0.01 电 投资要点 3Q/2013 0.01 力  净利润大幅下滑 4Q/2012 0.00 设 备 报告期内，公司实现营业收入 3.66 亿元，较上年同期减少2.83%； 2013 年初至今股价走势 （复权） 实现净利润636.18 万元，较上年同期减少 69.10%。每股收益 0.05 新 元。 [table_stktrend] 能 10% 方正电机 沪深300 源 我们认为，2013 年国内经济下行压力增大，尤其是公司所处的 缝制机械行业，受下游服装行业需求萎缩、生产要素成本上升等一系 5% 行 列不利因素影响，电脑平缝机销售量明显减少。 0% 业 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -5% 1 年 年 年 年 年 年 年 年 年  毛利率尚维持行业较高水平 年 3 3 3 3 3